热点前瞻：蓝筹股反弹只是小插曲

金百临咨询 秦洪

周四A股市场探底回稳。其中，上证指数在早盘一度回落，但在地产股、白酒股等品种的强劲反弹的牵引下，节节走高。只是存量资金促襟见肘，上证指数强势，创业板指则有所弱势。但在尾盘，创业板指也再度企稳。

对此，业内人士认为略低于预期。这主要是体现在两点，一是上证指数在早盘的回落走势。因为增值税降低1%，无论是地产还是制造业，都是直接受益的。但是，在早盘，地产股、白酒股等品种还一度延续着近期的调整趋势而回落。只是在10：30之后，存量资金方才如梦初醒，说明降税的实质性利好，市场参与者的认识严重不足。

二是创业板指在盘中的一度调整走势。由于此次增值税的降低，对制造业其实是一个非常大的降税增利效应。创业板指拥有诸多高端制造业，不仅仅是智能制造，而且还包括军工等高端制造，但此类个股的表现却相对略于预期，直接使得创业板指在盘中一度回落。

也正因为如此，业内人士推测未来的A股走势可能更为乐观一些。一是降税的效应会渐渐得到市场参与者的认可。比如说有分析人士指出增值税降1%，相当于给受惠企业增利2400亿元，上市公司占据了当前我国企业利税的1/3，相当于上市公司整体将增利800亿元。又由于2016年的上市公司净利是2.5万亿元，据此，可以推测此次降税将提升上市公司业绩增速3%，这无疑会提升上市公司的股价重心。二是降税的信息也向市场参与者表明在当前复杂的全球经济环境下，我国的经济政策调控空间大，工具箱的工具多，所以，经济韧性强，这也助于提升市场参与者的做多意愿。三是周四的A股市场走势也说明降税利好直到午市前后才开始蔓延，在周五仍会作出进一步的积极反应。所以，短线A股的走势有望渐趋乐观。周四的低于预期的走势为创业板、上证指数的周五乃至4月初的走势提供了更大的腾挪空间。

不过，就后续的表现机会来说，蓝筹股、白马股的反弹可能只是一个插曲。尤其是地产股等产业链品种，越来越多的信息表明地产产业进入到一个相当长时间的蓄势震荡格局。毕竟日本在上个世纪80年代后的经验与教训告诉我们贸易纷争的大背景下，不能盲目刺激经济增长，否则会带来更为严重的通胀压力，也会伤及经济体的健康体质。所以，地产行业在近段时间是难以充当A股的主流方向。

既如此，只有高端制造以及能够代表未来产业发展方向的品种才会成为中长线资金的持续关注品种。也就是说，创业板指在周四的反复只是针对前期持续领涨的一个技术性修正。因此，在实际操作中，建议市场参与者仍可重点配置医疗股，生物技术股，5G产业背景下的物联网、光纤等等产业链个股，军工股，智能制造类个股。