热点前瞻：周期易证伪 还是价值与成长主线靠谱

周一A股市场震荡前行。其中，上证指数成功突破3400点，再收一根中阳K线。至此，上证指数已形成7连阳的K线组合，为近期所罕见。

不过，持续上涨之后，市场参与者的分歧在加大。一方面是因为货币政策宽松是很难的。毕竟在全球缩表的大背景下，我国央行很难出现宽松政策趋势的。另一方面则是因为房子是用来住的不是用来炒的舆论导向声犹在耳，房地产政策是很难出现方向性的转变。

也就是说，从政策、舆论导向来看，周期股是很难出现一波清晰的、持续的主升浪的。就如同在2016年、2017年，此类个股也有过波段的强势行情。但最终均出现了受阻回落，部分品种的股价甚至还回到了起涨点的位置。由此可见，从一个较长周期来看，周期股是有波幅没有大的涨幅。因此，实力机构也往往是在涨升一波后采取高位持续减持的策略。体现在近期盘面，就可以看出周期股往往是早盘上涨，但午市后就欲振乏力。这其实就是实力机构开始有计划、有节奏减持获利盘的行为所致。

不过，这对于短线A股市场走势来说，有一定压力。周四午市后的受阻回落的走势就是如此。但是，也不易过于夸大压力。主要是因为去年以来的蓝筹股为代表的价值型股票，以芯片等先进制造业为代表的成长股，在此次上证指数连过3300点、3400点的行情过程中，并没有突出表现，有着一定的补涨要求。更何况，进入到2018年，意味着此类个股的估值坐标从2017年的静态业绩切换至2018年的动态业绩预测。由于此类个股均有着较为清晰的业绩增长趋势和行业成长趋势，所以，此类个股的股价重心有上移的要求。既如此，周期股即便回落，也由于成长股、价值股的补涨、估值切换所带来的股价涨升动能也可以削弱周期股可能回落的压力。因此，指数仍有望强势运行。只是短线技术指标超买，不排除盘中震荡的可能性。

既如此，在操作中，建议市场参与者一方面注意指数震荡、周期股的震荡短暂风险。另一方面则是利用震荡，需要做资产配置方向的变革，比如说需要加大对蓝筹股、白马股的配置力度。比如说生猪、乳制品等消费股。再比如说加大对先进制造业的配置力度，工业自动化、芯片、面板等相关产业链的个股。