投行一季度IPO龙虎榜：中信收入第一 华泰联合国君广发安信过会率较高

年以来，A股IPO市场风向大变，新股发行速度大幅放缓，IPO企业撤材料、终止审查项目数量大幅增加，IPO“堰塞湖”快速消解！

　　券商中国记者梳理统计数据发现，今年一季度，境内新股发行速度大幅放缓，A股IPO企业募集金额约398亿元，同比下降了42.77%；完成IPO的企业家数37家，同比下降72.59%。

　　今年一季度，仅22家券商分食IPO市场“蛋糕”，且IPO承销保荐收入同比大幅缩水。中信证券IPO项目承销保荐数量、IPO项目上会数量、IPO项目募集资金及IPO承销保荐收入均位于行业第一；中金公司、中信建投证券、招商证券、华泰联合证券、国信证券及广发证券一季度IPO承销保荐收入超过1亿元。国元证券、中天国富证券、九州证券及东莞证券一季度IPO承销保荐收入行业排名迅速上升。

　　而从严审核之下，一季度IPO项目上会通过率不足五成。与此同时，终止审查企业数大幅增加，今年一季度，共有70家企业IPO申请终止审查，仅3月22日一天有12家企业离开IPO通道。

　　IPO承销收入：中信证券第一

　　今年以来，IPO市场急剧下滑，保荐机构IPO承销保荐数量及承销保荐费随之大幅缩水。

　　数据显示，今年一季度，中信证券、中信建投证券、广发证券、华泰联合证券均完成4单IPO项目承销保荐，市场份额10.53%；招商证券完成3单IPO项目，海通证券和中金证券均完成2单IPO。

　　一季度A股IPO募资金额同比下降逾四成，各券商IPO项目募资总额随之缩水。22家券商为37家企业完成IPO融资398亿元。

　　其中，中信证券一季度IPO项目募集资金总额61.92亿元，市场份额15.48%，位居行业第一；华泰联合证券和中信建投证券一季度IPO项目募集资金总额均超过50亿元，市场份额分别是14.26%、13.7%；国信证券市场份额排行上升至第四位，一季度IPO项目募集资金总额10.59亿元。

　　A股IPO市场大幅放缓，券商承销保荐收入受冲击。今年一季度，仅中信证券IPO承销保荐收入超过2亿元，累计2.55亿元，市场份额15.2%；而在去年一季度，共有6家券商IPO承销保荐收入超过2亿元，去年一季度IPO承销保荐收入最高的广发证券，今年一季度IPO承销保荐收入减少至1.18亿元，同比降幅75%。14家券商一季度IPO承销保荐收入不及1亿元。

　　IPO上市板块分布方面，IPO融资家数及金额最多的仍旧是主板，共发行18只，募资207.39亿元。

　　IPO融资金额行业分布方面，IPO募资金额最大的行业为多元金融，达到了89.66亿元，食品、饮料与烟草以及技术硬件与设备行业紧随其后，分别为63.23亿元、54.83亿元， 前三名行业的IPO募资总额占全行业的52.15%。今年一季度前十大A股IPO共筹资263.82亿元，占IPO融资总金额的66.23%。

　　值得一提的是，尽管今年一季度IPO市场放缓，IPO企业交易规模和市值水平持续提升，投资者兴趣依然比较高昂。今年2月26日上市的七一二(603712.SH)，仅1个月就上涨了5倍多，是2018年新上市第一牛股。

　　IPO通过率

　　华泰联合、国君、广发、安信靠前

　　数据显示，今年一季度，证监会第十七届发审委共审核公司总家次71次，32家通过，被否32家，通过率(不包括取消审核的公司)和否决率均为45.07%，尚不及五成。

　　而在去年全年，证监会审核首发申请479家，过会380家，占比79.33%；IPO申请审核未通过86家，占比17.95%；13家企业IPO申请审核被暂缓或取消，占比2.71%。

　　今年一季度，IPO项目(含联席保荐承销)上会数量超过3家的券商中，华泰联合证券、广发证券、安信证券、国泰君安证券过会率超过八成。其中，华泰联合证券一季度3家IPO项目上会，全部审核通过，过会率100%。

　　今年一季度，中信证券IPO项目(含联席保荐承销)上会数量7家，过会数量4家，过会率57.14%；对比之下，招商证券今年一季度IPO项目(含联席保荐承销)上会数量7家，过会数量1家，过会率14.29%。

　　与此同时，IPO终止审查企业增多，2018年一季度共有70家企业终止审查，占2017年全年终止审查企业数(175家)的40%。仅今年3月份，共有41家企业IPO申请终止审查。

　　终止审查企业大多业绩明显下滑或不及预期，尤其净利润未达门槛；还有一些新三板类企业，之前“三类股东”政策不明确，尚存在相关问题的企业等待政策明朗，目前政策和发审标准已清晰，不少不达标的选择离开。

　　安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽分析称，“2018年第一季度的中国香港和中国内地IPO市场呈现出截然相反的走势，即香港的IPO发行强劲，而内地的IPO却明显减少。由于中国证监会监管趋严，内地IPO获批率降低。我们预期中国IPO市场将保持强劲。中国内地和中国香港市场都能采取措施吸引优质公司上市，尤其是科技和生物科技行业的企业。”