振德医疗IPO：负债率远超同行 曾多次因产品不合格遭处罚

 振德医疗用品股份有限公司（以下简称“振德医疗”）近期在证监会网站披露招股说明书，公司拟在上交所发行不超过2500万股，占发行后总股本的比例25%，保荐机构中信证券(19.54 +3.50%,诊股)。

　　公开资料显示，振德医疗的主营业务是医用敷料的生产、研发与销售，主要产品线涵盖现代伤口敷料、手术感控产品、传统伤口护理产品及压力治疗与固定产品。公司计划通过本次IPO募集资金8.01亿元，用于纺粘无纺布及其制品生产线建设、水刺 无纺布及其制品生产线建设、现代创面辅料及压力康复类产品生产线建设项目、研发中心改建升级项目和信息化系统升级改造建设项目。

　　2014-2016年及2017年1-6月份， 振德医疗实现营业收入9.87亿元、10.21亿元、10.35亿元和6.11亿元，同期净利润分别为2198.66万元、7924.94万元、8288.26万元和4631.27万元，其中实现境外收入分别为8.19亿元、8.23亿元、7.78亿元和4.47亿元，占主营业务收入的比例分别为83.74%、81.67%、76.62%和73.84%。

　　从负债端来看，振德医疗上述各报告期末的资产负债率分别为90.47%、79.41%、53.09%和54.51%，而可比公司的平均值仅为34.94%、23.57%、23.93%和15.05%。

　　据招股书披露，振德医疗公司及子公司报告期内存在多起行政处罚，其三则与药品监管有关，具体原因分别是部分一次性手术敷料包（产包）的环氧乙烷残留量不合格，另外两起均为部分医用防护口罩的密合性不合格；公司还遭到了三次环保处罚，原因是许昌振德锅炉未使用脱硫剂，锅炉脱硫设施已建成而未投入使用；许昌振德使再现监控探头移出法定位置，擅自闲置水污染处理设施导致超标排放；许昌振德使在未取得监管部门批准的环境影响评价文件情况下，于2015年11月开工建设环氧乙烷消毒生产线项目。

　　另外，振德医疗子公司报告期内还分别遭遇了1次检疫检验相关处罚、1次税收处罚、2次消防处罚、1次海关相关处罚，还有一次是因安徽振德使用无有效检验报告的压力管道及厂内机动车辆被罚5万元。

　　据了解，振德医疗的实际控制人是鲁建国和沈振芳夫妇，合计控制公司80.61%的股权。本次发行后，实际控制人控制公司的股权下降为60.46%。