创业板震荡下行跌1.38% 大消费表现强势

午后，沪指在平盘线下方不足10个点的区间范围内维持震荡，创业板再度走低，跌幅探至1.40%。截至发稿，沪指报3146.05点，跌幅0.27%；深成指报10484.6点，跌幅0.75%；创业板指报1813.22点，跌幅1.38%。

盘面上，酒店餐饮、酿酒、日用化工等板块涨幅居前；半导体、矿物制品、软件服务等板块跌幅较大。

午后，领涨两市行业板块的，依旧是早间强势的酿酒，子行业中，啤酒表现更为亮眼。截至发稿，青岛啤酒涨幅4.36%，燕京啤酒涨4.10%，珠江啤酒涨2.90%；此外，市场热点围绕着医药类展开：仿制药、抗癌、民营医院、生物疫苗占据概念涨幅榜前列。

就以医药、食品饮料为代表的大消费而言，长信基金分析认为，未来继续看好消费升级的投资机会。随着时间的推移，A股估值国际化趋势将越来越明显，长期来看利好A股消费龙头股，中国巨大的消费市场和消费潜力将孕育出更多优秀的公司。A股市场经历2017年的上涨后，2018年继续大幅提升估值的空间不大，因此盈利增长将成为更为核心的变量。建议重点选择盈利增长质量高，估值相对便宜的品种进行配置。在投资组合上，可以考虑去买一些风险收益比较高的上市公司股票，重点关注业绩和估值相匹配的标的。

而医药方面，根据中信证券统计，2018年一季度非医药基金医药股持仓占比环比上升1.98个百分点，达到8.26%，但仍处于历史较低水平。

“从二季度的情况来看，基金的加仓举动还在延续。”上海一位基金经理表示，在宏观环境具有不确定性的情况下，2018年的市场与2017年不同的是，缺乏清晰的投资主线，而医药板块的利好因素如板块尤其是部分细分子行业业绩快速增长、创新药成果批量化出现、仿制药一致性评价红利释放等相对确定，使得医药板块具备相对优势又兼具防御属性，从而受到资金青睐。

回顾本周，大盘整体呈现出冲高回落的走势，量能始终没有得到有效放大。从后三个交易日的震荡回调可以发现，场内资金存量腾挪、避高就低、谨慎操作的特征较为明显。技术上看，大盘上方跳空缺口处的压力依然较大，在没有量能配合的情况下，短时间内较难有效回补。目前各大股指重新回到本周反弹之前的震荡区间运行，后市或将继续演绎以时间换空间的结构性震荡行情。