A股情报局：新兴成长股大概率成为2018年主流品种

导读：岁末年初市场大概率不会再有大波动，维持目前的震荡局面。中央经济工作会议中明确提出了创新，需要重视以5G、芯片和消费电子为代表的硬件制造升级。另一个重视的板块是环保，生态文明建设地位明显提高。

市场策略——关键词：长期牛市箭在弦上，美国企业大力刺激消费

A股：新兴经济板块继续领涨。中央经济工作会议对于创新的再次确认，推动了大盘昨日上涨。代表新经济的深成指涨幅1.04%，代表旧经济的上证涨幅0.38%，再次出现了差异。涨幅排名靠前的分别是5G、半导体芯片、无线充电等创新经济的代表。如同我们一直强调的，岁末年初市场将维持平稳震荡，但风格将逐渐开始切换，新兴成长股大概率成为2018年主流品种。新经济虽然增速下滑，但经济增长质量更好，可能会催生一次长期的牛市。

海外：减税之后带来的消费刺激。美股维持小幅上涨，稳扎稳打。能源和金融板块分别上涨2.1%和0.9%，领涨所有行业，能源板块本周涨幅也是年内最大一次。在减税法案通过后，大量的公司不约而同宣布给员工发红包，提高最低工资标准，以带动消费增长。分析师预计银行将全面提高员工最低工资，大企业也将发放额外红包。从这个角度看，似乎特朗普总统和这些大企业家早有协定。大量的消费刺激会推动明年美国GDP加速增长。

热点关键词：2018还看环保、长期租赁重大利好、5G再迎里程碑、细胞免疫为医药新行情

1.环保：生态文明地位显著，2018年环保迎发展新机遇。12月18-20日，中央经济工作会议在北京举行。会议确定，今后3年要重点抓好决胜全国建成小康社会的防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战。打好污染防治攻坚战，要使主要污染物排放总量大幅减少，生态环境质量总体改善。加快推进生态文明建设，只有恢复绿水青山，才能使绿水青山变成金山银山。12月21日，环保板块高开高走，小幅震荡向上，截止收盘，板块整体涨幅1.35%，贵州燃气（600903）、中环环保（300692）、重庆燃气（600917）涨停，荣晟环保（603165）涨幅8.82%。

机构之声：广发证券环保郭鹏表示，环保作为十九大被突出强调的方向，并且近期在多个中央会议上作为2018年的重点工作之一，行业将在2018年迎来新发展机遇。工业端环保税、排污许可全面实施，环保成本带动污染物排放减少；深入实施“水十条”，全面实施“土十条”，市政端生态投资加大，推动总体环境质量改善。建议关注聚光科技（300203）、龙净环保（600388）。

2.租售同权：重磅政策面利好，长期租赁将迎2018新年之春。12月21日租售同权概念板块大幅收涨1.78%，昆百大A（000560）开盘后强势封板，带动世联行（002285）、三六五网（300295）分别收涨2.7%、1.38%；同时房地产板块整体涨幅达1.62%，保利地产（600048）、新城控股（601155）分别大幅拉升7.78%、5.46%。受重大利好消息刺激，12月18日至20日举行的中央经济工作会议，首提“长期租赁”， 租赁市场成住房制度改革的核心内容，加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度将是明年八项重点工作之一。

机构之声：中信证券地产陈聪分析，受益于此次会议提振，产业集中度提高和长租公寓发展，将成为2018年地产行业最重要的两条主线。但考虑到资金成本上升会对地产企业有负面冲击，建议投资者尽可能挑选资金成本和杠杆率相对较低、房屋品质相对较高的发展商，回避不断加高杠杆、资金成本高于同业的企业。此外，如开发企业能将长租公寓运营视为核心业务，则可能更具投资价值。行业龙头的反弹行情下重点看好万科 A（000002）、招商蛇口（001979）、华侨城A（000069）等。

3.5G：再迎里程碑，产业链三大投资阶段明朗。12月21日5G板块强势表现，科信技术（300565）涨停，吉大通信（300597）大涨7.04%，中兴通讯（000063）大涨6.95%，超10只个股涨逾3%，板块整体涨幅达2.05%，居概念板块涨幅前列。消息面上，北京时间12月21日，第五代移动通信技术“5GNR”首发版在里斯本RAN第78次全会上正式冻结并发布，应用在仅支持依托LTE(长期演进技术)的双连接非独立部署的场景，它的冻结和发布是5G标准化又一重要里程碑。同时工信部近日发布的《关于第五代移动通信系统使用3300-3600MHz和4800-5000MHz频段相关事宜的通知》，也进一步为5G的部署提供了基础。

机构之声：海通证券通信首席朱劲松通过进门财经APP表示，5G 投资分为三大阶段：第一阶段基于政策性的事件驱动，关注2018年底-2019年初5G试验网建设及运营测试，聚焦中兴通讯（000063）管理层更迭、治理改善、业绩反转带来的放大效应；以及亨通光电（600487）等所在光纤子行业与中际旭创（300308）所在的光模块行业高景气度带来的业绩、估值放大效应；第二阶段以预期2019年5G开始规模建设起始，5G商用从2020年陆续展开、到2021年国内5G建设达到峰值截止，关注从主设备、光纤光缆、光模块逐步扩散到基站天线等新景气周期的弹性空间投资机会，以及基于5G支撑的VR、智能驾驶、工业物联网等细分新兴领域爆发初期的主题性投资；第三阶段，从5G商用加速的2022年开始，孕育于2020-2021年的应用新业态、硬件创新进入收割期。

4.细胞免疫：新秩序逐渐建立，国产制药龙头恒强。12月21日细胞免疫治疗概念股集体靓丽表现，安科生物（300009）、复星医药（600196）领涨，收盘涨幅分别为7.63%、7.05%；华海药业（600521）、中珠医疗（600568）分别跟涨4.43%、1.74%，板块整体收涨1.56%。据相关报道，复星医药生物药平台复宏汉霖的新药PD-1单抗已获台湾临床试验许可，用于实体瘤治疗。此前，继CDE公布受理第一个CAR-T 疗法的临床申请后，12月18日，CDE又将LCAR-B38M CAR-T细胞自体回输制剂新药临床申请纳入第二十五批优先审评程序。

机构之声：华泰证券医药代雯认为两大投资机会需要把握，一是创新带来的估值重塑，二是一致性评价带来的市场格局重塑，仿制药市场有望迅速寡头化。其中，研发管线的估值重塑有望成为2018年医药行业的重要投资主线。考虑到CFDA 对于药品的可及性比优效性更为看重，国内Me-too/Me-better类新药同一靶点，效果接近的前三家国内企业获批概率远大于海外，且行业有望迎来合理估值的切换；此外海外业务拓展有望成为第二战场。CFDA 接纳海外临床数据为未来国内药企引入海外在研产品开辟新通道。建议从“研发创新”、“学术营销”、“临 床试验”、“净利润及现金流”、“政府事务”、“国际化”六大维度考量投资标的，首推制药龙头。