午评：沪指冲高回落跌0.14% 银行股拉升护盘

（腾讯证券 高山）两市冲高回落，银行、石油板块护盘，市场热点匮乏，成交量萎缩，截至午间收盘，沪指跌0.14%报3246点，深成指跌0.39%报10364点。

沪深两市分化走势延续，保险、酿酒和军工等板块先后走强支撑沪指再创阶段新高，而创业板则弱势运行，大盘短期何去何从？分析师表示：虽然大盘连续反弹，但赚钱的投资者并不多，个股分化十分剧烈，不少个股逆势调整，刷新新低。在赚钱效应难以聚集背景下，场外资金入场意愿薄弱，而场内存量资金博弈又难以掀起波澜。

巨丰投顾表示，从技术上看，指数分时上有背离出现，一旦形成共振，或将有技术面的回调，可适当规避调整风险。总体上，目前市场流动性保持稳定，增量资金介入力量有限，股指结构性行情有望延续。但目前盘面热点散乱，上攻动能衰减，西水股份等部分强势股盘中出现跳水，表明指数有变盘迹象，随时有回踩可能。操作上，建议适当逢高减持近期累计涨幅较大的品种，对于部分调整多日的二线蓝筹，可重点跟踪。

腾讯“证券研究院”特约，注册金融分析师CFA，中国光大银行投资经理滕飞认为，股市会受市场利率的影响，当资金面较紧，无风险收益率高企，必然压制股市的估值水平。在历次债市的熊市中，除了2006-2007年那轮外需带动的牛市+通胀外，股市无一例外均受到压制，难以有超预期的表现，多数时候都小幅震荡。去年四季度债券熊市以来，上证综指基本持平，深证成指下跌4.4%，创业板指下跌21%，股市的表现不尽如人意。但是，如果四季度迎来债市收益率的下行，那么压制股市的高无风险收益率的枷锁将解除，股市在其他催化剂的作用下有望迎来上涨，可能是政策因素。在当前市场下，市场情绪仍然相对脆弱，债券收益率尽管较高点有所下降，但下降幅度很有限，对股市仍见保持一定的压制，市场在筑底震荡阶段最好的做法就是低吸高抛，在阶段性低点时进入，阶段性高点退出。

对于创业板的走势专业人士表示，从以创业板为主的成长股自身来看，近期“创蓝筹”频现业绩地雷，在监管层加强对并购重组和减持规范后，创业板外延并购的故事难以持续，市场开始质疑其内生增长能力，因此短期创业板面临着估值、业绩的戴维斯双杀压力，成长股的趋势性机会仍需等待。

目前以及未来一段时间，市场仍将围绕业绩确定性布局，白酒、家电为主的白马品种在上半年逼空式上涨后，目前估值已经趋于合理，而金融、地产类股票与国际同类公司相比估值上仍具有优势。因此未来市场热点或将继续围绕低估的金融板块以及业绩超预期的周期品种，而靠讲故事无法兑现利润的个股将继续遭到市场摒弃。