A股情报局： 全球股市区间震荡 什么因素将打破平衡

导读：全球股市进入一种震荡格局，需要大的变化来推动方向选择。盈利增长提供了估值底，导致市场每一次下跌都会反弹。但是通胀和无风险收益率的不确定性，带来了市场顶，导致每一次上涨都会有人选择卖出。中期看，市场不可能持续区间震荡，会在不久的未来做出方向选择。

市场策略——关键词：为什么要买火电，美股的基本面震荡

A股策略：为什么要买火电。市场出现阶段性调整，三大指数跌幅都在1.2%以上，除了电力和医药板块以外，其他行业全线下跌。短期下跌不改变市场整体做多窗口，特别是消费白马进入了价值区间。新时代证券策略分析师樊继拓在进门财经APP路演中表示，2018年下半年火电有望回升。火电是一个向下空间小，向上弹性大的行业，给投资者提供了极高的收益风险比。仅仅从分红率角度看，火电企业能够提供超过5%的股息率。随着下半年经济逐渐复苏，用电进入旺季，火电行业的向上弹性不输给其他产业。

海外策略：美股的基本面震荡。美股维持小幅波动，市场在等待一个方向选择。整体一季报公司中，有超过80%的企业盈利超预期，给市场带来了基本面的底。然而国债收益率，通胀上行以及美元走强，都是制约市场继续上涨的因素，形成了不确定性顶。在没有新的变化前，美股市场将在这个区间维持震荡。昨晚美联储宣布能够容忍更高的通胀，导致国债收益率出现调整，推动了市场低开高走。在没有太大变量改变前，美股大概率会维持目前的震荡格局。

热点关键词：风险偏好推升计算机，汽车降税的影响，

今日牛板：计算机

主要逻辑：风险偏好提升，相关政策加码

受益于地缘政治风险缓和，市场风险偏好有望提升，工业信息安全大会将举行，信息安全相关政策不断加码。

机构解读：

中银河证券计算机行业钱劲：云计算、大数据、工业互联网等产业信息化的高速发展催生了安全需求， 尤其是工业信息安全，尚处于发展早期，成长空间巨大。信息安全投资以政府及大型国企为主，预计随着军改完成及十三五规划进入后三年，信息安全将迎来投资高峰，进入景气周期。

国联证券计算机行业吴金雅：2018中国国际数据博览会将于5月26-29日在贵阳举行，在数字经济发展战略的指引下，大数据结合云计算、人工智能等新兴技术正深刻改变着各行各业，国家大数据战略和各领域的深度融合也将为中国经济提供新动能，此次会议的召开或将催化相关板块行情，建议关注大数据、人工智能相关标的投资机会。

今日牛板：电力

主要逻辑：新能源、社会用电量齐增长，火电成本下降

我国4月份锂电装机同比增长261.56%，新能源汽车市场保持高速增长；4月全社会用电量同比增长7.8%，火电、核电、风电发电设备利用小时数均实现增长。近日国家发改委提出增加煤炭产能和运力，使煤炭价格回归合理区间，火电企业成本有望进入下降区间。

机构解读：

长城证券电力设备与新能源行业杨超：长城证券电力设备与新能源行业杨超：短期来看，我们认为锂电池中游估值将迎来回归，短期存在较强的博弈弹性的机会。长期来看，在行业由政策驱动向需求驱动力量转换的背景下，我们建议布局:1)市场分化中具备崛起能力的企业，以全球化供应能力为核心指标，布局各环节龙头，推荐关注创新股份（002812）、璞泰来（603659）、天赐材料（002709）、杉杉股份（600884）等;2) 未来锂电池以经济性和高能量密度胜出，推荐关注新纶科技(002341，软包电池铝、塑膜)、当升科技(300073，高镍三元正极)。

川财证券电力环保行业杨欧雯：随着两会限产期的结束以及节后用电企业陆续复工，第二产业用电量明显回暖，4月份同比增长 7.2%，从而带动全社会用电量回升。近日国家发改委发文再次下调一般工商业电价，据统计，目前一般工商业电价已累计下调约7%，用电需求有望进一步得到促进。

今日牛板：汽车零部件

主要逻辑：降税消息短期刺激，行业整体影响有限

财政部5月22日的公告刺激汽车零部件板块逆势拉升，11只个股涨停。事实上，本次降低关税对汽车整车零部件冲击较小，一定程度上影响合资品牌汽车销量，利好汽车经销商。主要享受进税降税的是豪华乘用车，目前豪华乘用车销量增长迅速但市场占比不高，本轮降税影响可控。

机构解读：

华金证券汽车行业林帆在进门财经APP表示，零部件关税下调对国产合资及自主品牌价格的影响微乎其微。总体来说，关税下调对行业的影响将十分有限，但对5、6月产销量有一定的短期冲击。如未来进一步降低关税，与欧盟甚至韩国、日本、美国的税率接轨，将加速国内汽车整车和零部件企业直面国际竞争的进程，也有利于提升国际竞争力。推荐受益于特斯拉产业链的保隆科技、拓普集团，建议重点关注旭升股份、威唐工业等。

广发证券汽车行业张乐在进门财经APP路演中表示，进口关税下降直接带来进口车终端售价降低，对进口品牌销量带来积极贡献，长远来看进口车价格下降或对国内合资、 自主品牌提高自身竞争力起到促进作用。传动系统、车身附件是进口金额占比较高的零部件商品，其次是发动机零部件、汽车电子。考虑到我国零部件供应体系相对较为稳定、进入新供应体系需要较长的认证周期，我们认为中短期来看关税下降对国内汽车零部件行业影响不大，长期来看汽车产业逐步放开有利于创新和行业洗牌，具备核心竞争力的零部件企业有望获得发展良机。