次新股破发 基本面或是主导因素

　1月跨境资金流动总体平稳

　　外汇局有关负责人就2018年1月份外汇储备规模变动情况表示，截至2018年1月末，我国外汇储备规模为31615亿美元，较2017年12月末上升215亿美元，升幅为0.68%。

　　1月我国跨境资金流动和境内外主体交易行为总体平稳。国际金融市场上，主要非美元货币汇率升值和资产价格变动等各因素共同作用，外汇储备规模小幅上升。

　　往前看，我国经济结构调整和优化升级加快进行，经济基本面有望延续稳中向好态势。全球经济同步复苏，主要央行将逐步收紧货币政策。在基本面因素的推动下，我国跨境资本流动和外汇供求将更趋平衡，人民币汇率双向浮动的特征将更加明显。在国内国际经济金融形势的共同作用下，我国外汇储备规模将保持总体稳定。

　　次新股破发基本面或是主导因素

　　 次新股一直是A股市场的“香饽饽”，不过伴随着近期市场整体下挫，次新股破发大军也不断添员。根据数据统计，近一段时间以来，共有7只个股跌破发行价。其中包括2017年沪市最贵新股恒林股份。7只破发次新股中，有五只来自沪市主板，一只来自中小板，一只创业板。其中，截至昨日收盘，赛托生物、常青股份相对发行价下跌超10%(后复权)；金麒麟、华达科技相对发行价下跌超4%(后复权)。

　　仅仅上市2个多月时间，恒林股份就跌破了发行价，这样的破发速度远远超越了A股著名的高价破发新股步长制药。数据显示，恒林股份在去年11月21日上市交易，该股是2017年沪市新股中发行价最贵的。上市前，不少媒体做了主题为“年内最赚钱新股，中一签可以赚15万”的报道。

　　新股表现欠佳，基本面是主导因素。而上市首年就出现业绩下滑成为次新股股价大跌的主要原因。另外，从新股供给来看，2016年初以来，新股发行大幅提速。据统计截至昨日，自2016年IPO新规实施之后上市的新股达到近700家。并且到了2018年还保持每周三只左右的新股发行节奏，这在A股历史上实属罕见。

　　券商分析人士指出，由于新股不再是稀缺资源，打新成为常态，打新收益也随之降低。数据统计显示，2017年全年IPO企业平均涨停板数为9.42个，远低于2016年年度新股发行上市后平均累计涨停板数12.98个。另外，由于打压、抑制次新股的炒作，很多次新股，经过第一波炒作之后，步入阴跌行情，投资者对新股的热情在降低。

　　除了业绩和IPO供求关系变化的原因，发行价过高是新股破发的原因之一。来看目前破发的7只次新股，赛托生物、道道全、恒林股份发行价均超过40元/股，尤其是恒林股份以56.88元/股位列2017年沪市最贵新股。

　　维稳除了增持高送转还有最后绝招

　　 对于A股投资者来说，2018年的1月底、2月初特别难熬。在内外诸多因素共同作用下，近期A股进入“寒冬模式”，沪指2周内跌去200余点，从高点算最大跌幅超7%，以至于上市公司不得不各出招数开启新一轮“维稳”行情。从各方举措来看，今年维稳招数频出，花样繁多，比如释放公司利好，高管或重要股东增持，或推高送转，也有简单粗暴的“举牌”行动等等。

　　一、上市公司释放利好。对市场而言，上市公司的“利好”无非是业绩超预期，经营有重大突破，或新签重要订单等。如此前大跌之下，“神雾双雄”公告就抛出诸如签订8.45亿元大单，与雄安新区管委会签署协议等消息。又比如岭南园林在今年一个多月时间内，连续发布十余份中标公告。但弱市之下，利好往往被市场忽略，很难对股价产生趋势性影响。此外，如当代明诚公告把今年一季度成绩单也交了出来，公告称预计2018年1月至3月归属于上市公司股东的净利润约为5000万元至8000万元，同比增加19234.88%至30835.81%。不过此消息效果不错，昨日盘中该股最大涨幅超5%。

　　二、重要股东增持股票。上市公司股东增持算是维稳的常规操作了，随着A股持续下跌，上市公司再度掀起“增持潮”。统计显示，目前两市已有逾60多家公司发布了增持、回购及终止减持的公告。其中安控科技、铁汉生态、海兰信、爱迪尔等多家上市公司老板还推行“兜底增持”。

　　三、顶风推“高送转”方案。去年以来，监管部门对高送转严格监管的态度一直未变，因此上市公司“高送转”热情消退了许多。但面对股价低迷，近期不少公司“顶风”推“高送转”方案，希望通过此举提振股价。目前已经有50多家公司预披露了去年年报分配预案，从送转比例来看，有16家公司计划每10股送转10股以上，另外还有20家公司计划每10股送转5股以上。其中，梅泰诺去年11月28日披露高送转预案，拟每10股转增18股并派现1.5元(含税)，送转比例最高。

　　四、资本玩家“举牌”。买，是小散；买买买，是资本玩家。买到一定程度就触发举牌了。从近期公告来，举牌案例似有增多趋势。2月6日，新南洋、人民同泰、登云股份发布公告称获举牌。其中，中金投资(集团)等是对新南洋二度举牌；人民同泰则是被海南海药投资等越线举牌；而登云股份被益科正润金控投资集团有限公司举牌。一般而言，公司被举牌，可视为利好，对股价有一定支撑作用，但投资者也不能简单地下结论认为举牌能推动股价上涨。

　　当然，上市公司为维定股价，维稳手法花样频出，其效用也不尽相同，万一都不管用怎么办？那还有最后一招——停牌。数据显示，2月5日，两市停牌家数有57家，2月6日，有36家公司公告停牌。其数量远远多于1月份。