开盘：沪指下跌0.13% 周期股反弹

今日早盘开盘，沪指报3391.65点，下跌0.13%，成交12.1亿元；深成指报11336.48点，下跌0.12%，成交16.4亿元；创业板报1869.72点，下跌0.16%

盘面上，供气供热、酿酒、煤炭等板块涨幅居前，食品饮料、通信设备、运输设备等板块跌幅较大。

昨日，沪深两市总体偏暖，各大股指现窄幅震荡修复态势，临近尾盘有所回落。沪综指全天围绕3400一线震荡反复，多头蓄势意味较浓；创业板指则继续小幅攀升，短期受上方30日均线压制。盘面上，热点轮动有序，个股略显分化。其中周期股持续回暖，中字头概念股午后异动拉升，芯片国产化、3D传感、次新股表现活跃，而上海本地股获利回吐明显。

资金方面，截至昨日，上交所融资余额报5930.84亿元，较前一交易日增加38.88亿元；深交所融资余额报4070.04亿元，较前一交易日增加14.90亿元；两市合计10000.88亿元，增加53.78亿元。两融余额突破万亿，今年内再创新高，这也表示了投资者对A股市场充满信心

消息面上，《京津冀能源协同发展行动计划（2017-2020年）》已正式印发实施。北京市发改委相关负责人表示，在能源协同治理方面，重心放在压减煤炭消费、推进结构优化上，将以能源设施一体化为导向，打造一体化的新型能源系统。三地还将加快电力一体化建设，建设特高压输电通道，完善500千伏骨干网络，加强支撑电源建设，优化区域电源布局，统筹新能源汽车供能设施。同时，京津冀范围内将加快油气设施一体化建设，统筹油气资源开发利用。

昨日，贵州茅台再度“爆发”。截止收盘，茅台股价报623元，最高市值超8100亿元。自茅台公布三季报以来，茅台的市值在连续两个交易日内增加超500亿元。国海证券分析师表示，茅台收入业绩增速大超市场预期，带动白酒板块整体上行。茅台业绩超预期验证高端酒消费旺盛，行业依旧处于上行周期。其中，龙头酒企具有品牌、产品、渠道等核心优势，有望形成强者恒强的局面；而随着一线白酒陆续提价，二三线白酒性价比凸显，看好具备扩张能力和估值合理的二三线白酒。

龙头的上涨，似乎带动了相关产业趋势发展。对于食品饮料行业，东吴证券分析师分析指出，板块目前估值合理，仍然存在上涨空间。一方面以贵州茅台为代表的公司确实体现出报表端超高的业绩弹性，类比2014年创业板牛市相同的是，市场风格愿意给出估值溢价并非并购等促发因素带来的估值提升。另一方面短期市场风险加大，包括对经济数据的分歧，资金也更乐于从其他板块流入食品饮料。

昨日同样值得注意的还有周期股方面，昨日周期股持续回暖。据数据显示，2017年三季度，周期、电子行业业绩抢眼，消费行业景气度大幅上升。从业绩增速变化来看，连续两个季度持续回升的行业包括食品饮料、机械设备、电气设备、医药生物、休闲服务、纺织服装等。可见以食品饮料、医药生物为主的消费行业景气度持续向上，而周期行业目前已经有明显的边际下滑。

统计多家卖方机构研报发现，虽然部分周期股业绩预期已经充分兑现，但多家机构仍然认为，在供给侧改革的持续推动下，周期股后续表现仍然值得期待。

天风证券策略分析师刘晨明对周期股持较为乐观的态度，其认为周期股的短期波动具有过渡性。“今年以来，赚业绩增长的钱，最需要的是耐心和稳定的预期，任何由短期价格和数据带来的预期波动都可能是过渡的，当预期偏离的时候，就会有修复，”刘晨明认为，“随着近期钢材、水泥、纸、铝等现货价格的反弹，此前过度悲观的预期开始逐渐修复，依次推荐业绩释放与估值匹配的钢铁、水泥、造纸、电解铝。”

而中原证券分析师张刚持谨慎观点，他指出“后市周期品将主要受行业政策调控影响较大，国内供需有一起趋势性向下的动力，周期股估值短期内在保持中枢水位基础上，向下修复概率较大，周期行业板块在未来股市中的配置价值将被削弱。”

针对后市，招商证券认为，近期市场仍以弱势震荡为主。在经历周一的放量杀跌之后，短期市场需要有新的热点来激活人气。在成交量未能有效放大并收复周一失地之前，建议投资者保持谨慎，继续关注三季报业绩大增或大幅超出预期的板块个股、受益政策支持的上海自贸、内生高增长的5G概念龙头、行业高景气的人工智能以及低估值优质白马。当前时点，切忌追涨杀跌，建议逢低介入并持有上述相关品种。

上海联创永泉基金经理杨琪表示，未来一段时间内，将继续围绕行业景气度与估值两个维度选股。在继续看好白马蓝筹的同时，还将挖掘地产、电子两大行业的优质上市公司投资机会。该私募投资人士表示，虽然目前有部分投资者和研究机构对于2018年的房地产价格与销量预期悲观，但目前房价环比逐步企稳，将对地产股有较强的基本面支撑。另一方面，类似智能手机产业链等受益于产业升级的电子行业上市公司，未来也将有望继续长期展现较好的基本面基础。