核电一哥中广核回A倒计时 机构预期合理估值20倍以上

　7月30日晚，中国广核电力股份有限公司（简称“中广核”）披露招股意向书。其150亿的募资规模刷新今年IPO募资纪录，除此以外，中广核还拿下多个第一：近年来拿批文速度最快，股票代码“003”开头的第一股。

　　据了解，中广核选择中小板作为上市地，超出市场预期。随着近年来迈瑞医疗(158.120, -0.78, -0.49%)、宁德时代(75.900, -0.10, -0.13%)、顺丰控股(37.140, -0.06, -0.16%)等细分行业“隐形冠军”登陆，具有深市特点的蓝筹体系已经逐渐形成。

　　估值约20倍以上

　　A股即将迎来新的“巨无霸”。

　　7月30日晚，中广核披露A股招股意向书。数据显示，此次计划发行50.5亿股，募资150亿元，这将创下今年以来A股企业IPO募资额的历史纪录。

　　其募投项目共有3项，分别为阳江5号、6号机组以及防城港3号、4号机组，并补充流动资金。

　　由于募资规模较大，有投资者担心是否会出现“抽血效应”。

　　对此，深圳一名私募基金合伙人谈道，会有一定影响。“A股成交量不大，一直保持在3500亿左右。从整体市场来看，近期已有科创板企业募资，超过300亿，对A股曾经带来短时影响。另一方面对投资者心理预期也有压力。”

　　除募资规模排第一以外，中广核从过发审会到拿批文，其速度也令市场诧异。据了解，公司在25日上会，次日就获得证监会核准。

　　上海一名投行人士表示，速度之快比较罕见。其分析，主要因为中广核在财报有效期内拿到批文的话就能免于补中报。

　　据了解，财报有效期一般为6个月，可延长1个月。一旦公司补中报，发行时间将会变得更不确定。

　　与此同时，公司还将是股票代码“003”开头第一股。据了解，此前中小板两只新股青鸟消防以及小熊电器，其代码分别为002960.SZ、002959.SZ。深交所31日表示已在中小板启用“003000-004999”证券代码区间，中国广核证券代码为003816.SZ，其尾号同港股中广核电力（1816.HK）一致。

　　根据中广核发行公告，网上申购日定在8月12日。业内人士表示，其在A股定价除了参考行业平均市盈率以外，也要参照港股情况。截至7月30日H股收盘价为2.23港元/股。

　　民生证券分析师黄彤表示，目前国内核电领军企业中国核电(5.600,-0.03, -0.53%)动态PE为17倍，考虑到中广核电力的领军地位以及新股溢价，若能成功上市则其合理估值应在20倍以上。华鑫证券分析师于芳则建议询价价格为2.21元，相较港股收盘价（约1.96元人民币）要高出12.8%。

　　深市新蓝筹阵营

　　作为体量庞大的中广核，选择中小板上市超出市场预期。

　　深圳一家券商投行人士分析指出，中广核尽管具有体量大和央企等标签，但公司总部位于深圳，其从诞生到发展都体现出改革开放的精神，是深圳代表企业。同时，在深交所上市也方便与监管层沟通。

　　从资金风格偏好角度来看，近年来白马蓝筹股备受投资者追捧。

　　前述深圳私募基金合伙人就是这类投资群体，“虽然个别白马股业绩不及预期，但整体而言，相比成长型企业，白马股蓝筹股的业绩还是稳定增长；另外龙头企业强者通吃局面出现。我们除了在沪市上投资蓝筹，在中小创也会找龙头股。”

　　据Wind数据统计，截至7月31日深市共有22家上市公司市值超千亿；市值在500亿-1000亿区间的上市公司有23家。

　　另一组数据也能体现出深市大蓝筹获得投资者青睐。作为深市蓝筹的代表，深证100指数(5248.904, -25.67, -0.49%)今年上半年涨幅牛冠全球，涨幅达到33.5%。相对上证50和沪深300实现了5.7%和6.4%的超额收益。

　　而从深港通数据可看出，外资对白马蓝筹股偏好有加。海康威视(30.510, -0.36, -1.17%)、五粮液(120.030, -0.68, -0.56%)、温氏股份(40.240, -0.23, -0.57%)、美的集团(54.390, -0.31, -0.57%)、格力电器(55.000, -0.09, -0.16%)、立讯精密(21.500, -0.10, -0.46%)是十大成交股榜单的“常客”。

　　前述深圳券商投行人士认为，深交所定位以服务中小企业为主，但也在加强细分行业明星企业的吸引。“近几年有迈瑞医疗、宁德时代、顺丰控股等龙头企业上市，体现出交易所对龙头企业的支持。事实上深交所除了服务创新企业以外，也在提高对大型企业、国企的融资支持。”

　　今年深交所发布总经理2018年工作报告提到，统筹优化主板、中小板、创业板定位，实现各板块协同发展，提升资本市场服务蓝筹企业、创新企业的适应性。此外，深交所理事长吴利军此前也公开表示，深交所已经形成了较为完善的市场培育服务机制，重点加强对新经济标杆企业跟踪服务，深化对大型企业集团综合服务，持续提升服务蓝筹企业、创新企业的能力。

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