转板时机真正到来?！新三板改革呼声正浓 5月39家公司加快冲刺IPO

数据显示，今年以来总共有119家新三板公司公告了冲刺IPO的最新进展，其中4月和5月均有39家，步伐明显快于今年前3个月。而进入6月，新三板公司备战IPO的热情没有减退，6月3日瑞星股份公告正在接受上市辅导，中信出版等3家新三板公司6月6日上会……

　　不过，目前这些新三板公司的“转板”，其实是从新三板摘牌转而通过

　　IPO进入场内市场，严格说来还不是真正意义上的转板。5月30日全国股转公司总经理徐明出席2019金融街论坛年会时指出，将“积极推动转板机制”。这是否意味着，推动新三板公司真正转板的时机已经到来？

　　5月39家公司公告IPO最新进展

　　进入6月，新三板公司闯关IPO的脚步仍不停歇。

　　6月3日，瑞星股份公告称，公司首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市辅导备案的申请已获河北证监局受理，目前公司正在接受中天国富证券有限公司的辅导。公司主要从事燃气输配压力调节系统的设计、生产和销售，主要产品包括调压柜、调压箱、调压器、调压撬和门站等。

　　而根据证监会最新公告，6月6日将审核4家企业的IPO申请，其中包括正在挂牌的新三板公司中信出版以及两家已摘牌的前新三板公司才府玻璃和瑞联新材。其中，中信出版申报深交所创业板首发上市，公司主营图书出版与发行、书店零售及其他文化增值服务，于2015年11月26日挂牌。瑞联新材申报深交所创业板首发上市，公司于2016年1月8日挂牌，2018年8月22日摘牌，是一家经营精细化学品的高新技术企业。才府玻璃则申报上交所主板首发上市，公司于2014年12月18日挂牌，2017年9月4日摘牌，主要生产玻璃瓶罐和玻璃器皿等日用玻璃包装容器。

　　此外，目前还有4家新三板公司已过会但未获IPO批文，包括长江材料、新产业、泰林生物、移远通信；松炀资源、新化股份、朗进科技等三家已过会的新三板公司已获IPO批文，正在上市过程中。而八亿时空等冲刺科创板的新三板公司已进入问询阶段。

　　数据显示，今年以来，总共有119家新三板公司公告了闯关A股的最新进展。其中1月份有19家，2月份有9家，3月份有12家，4月和5月的数据则突飞猛进，均为39家。可见，这两个月新三板公司正在有条不紊地加快冲刺IPO的进度。

　　5月31日，德恩精工在深交所创业板上市，目前已经实现三连板。数据统计同时显示，今年以来已有12家新三板公司成功登陆A股市场，其中5月份“转板”成功的有4家，除德恩精工外，还有三角防务、帝尔激光、有友食品。

　　改革举措或将陆续出台

　　上述新三板公司登陆A股市场通常被称为“转板”，但其实只是新三板摘牌转而通过

　　IPO进入场内市场，严格说来还不是真正意义上的转板。严格意义上的转板，是指新三板企业直接向交易所申请上市交易，交易所主要根据其是否符合上市条件，作出许可或不许可的决定，但这一制度一直未能落地。

　　“新三板公司真正的转板迟迟不见落地，与新三板融资能力不强、监管方面没有动力继续推动等因素有关，从而阻碍了转板制度的实施。因为数量众多的新三板企业，进入创业板等场内市场发展，不但不利于新三板的发展，而且也影响了A股的长远健康发展。未来，新三板融资功能与场内市场的差距缩小之后，转板制度才有顺利实施的可能性。”

　　清晖智库首席经济学家宋清辉说。

　　2013年12月，国务院发布了《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，新三板正式扩容至全国，并提出“在全国股份转让系统挂牌的公司，达到股票上市条件的，可以直接向证券交易所申请上市交易”的转板规定。

　　不过，申万宏源证券首席市场分析师桂浩明认为，虽然当时新三板的改革措施上有这么一条表述，但根本没有办法落实。以创业板上市的标准来说，要求最近两年持续盈利且净利润累计超过一千万元，或最近一年营业收入超过五千万元，这个指标并不高，以这个指标来衡量，可以说有相当多新三板公司可以到创业板上市，那创业板市场能不能容纳这么多新三板公司呢？

　　近期监管层频频对新三板未来的改革方向发声，业界人士预测，有关新三板的改革举措或将陆续出台。其中全国股转公司总经理徐明的演讲干货满满。他表示，全国股转积极参与了《证券法》修改，积极推动制定新三板条例，《证券法》第三次审议稿确认新三板与证券交易所均为证券集中交易提供场所和设施，组织公开发行及非公开发行证券的交易，同时还表示将“积极推动转板机制”。

　　对此，宋清辉的看法比较乐观，其认为，相较于新三板，A股上市公司在市值管理、兼并重组和企业商誉等方面优势明显，投资人退出也很方便，这是一些新三板企业积极谋求转板的重要原因。“现在新三板改革呼声正浓，推动新三板公司真正转板的时机已经到了。”

　　桂浩明则认为，目前来看新三板公司直接转板还不具备可能性。一是考虑到市场的分工，创业板和新三板毕竟有差异，但各自标准有所重叠，如果有完整直接转板机制的话，新三板就要重新定位，否则有点盈利的新三板公司都会走掉了。二是创业板本身也有它的容量，能否容纳那么多新三板公司，这是一个比较棘手的问题。三是从国际市场上看，转板还要经过一定审核程序。