按下IPO“快进键”的南海农商行 还有什么问题待解决？

　历经一年多的筹备，广东南海农村商业银行股份有限公司(以下简称“南海农商行”)迈出了A股IPO的关键一步。

　　“证监会”官方网站-办事大厅-审批进度“板块显示了我行《首次公开发行股票并上市》材料已于5月2 8日由证监会接收的信息”，南海农商行相关人士昨天向南都记者表示。

　　作为广东第五大农商行，南海农商行的上市速度就像按下了“快进键”，将早在2010年就谋划上市的顺德农商行远远甩在了后面。但净利润增速有所下滑、高管人员变动，以及股权结构分散或给南海农商行接下来的上市进程带来一定挑战。

　　进展：IPO材料被正式接收

　　继广州农商行之后，南海农商行此次被证监会宣布接收IPO材料，意味着该行即将加入A股上市的排队序列，成为第三家处于排队状态的广东地区中小银行。

　　值得关注的是，南海农商行在今年3月21日召开的股东大会上刚审议通过了两则关于延长IPO有效期的议案。时隔两个多月，证监会就已接收IPO相关材料。接下来，南海农商行要顺利上市还将经历哪些阶段？

　　对此，华南某大型券商负责发行的人士向南都记者表示，证监会会和申报企业及辅导机构反馈沟通，而企业和辅导机构要根据证监会的要求继续深入核查、说明，相应地修改完善申报文件，直到符合要求。然后才能进入预披露阶段，最后才是过发审会上市。

　　南都记者注意到，南海农商行的上市工作是在去年2月才正式启动。2018年2月7日，南海农商行召开2018年第一次临时股东大会，对于A股上市的系列议案，出席会议的所有股东及股东代理人全部投出了赞成票，其上市意愿之强烈，可见一斑。

　　而在这之前的2月2日，该行已经在广东证监局办理辅导备案登记，由国泰君安证券辅导上市，成为2018年以来首家完成上市辅导备案的中小银行。截至今年3月31日，该行已报送第二次辅导中期报告，辅导时间已满一年。

　　对于2018年的上市筹备进展，南海农商行董事长李宜心在2018年的年报致辞中表示，IPO项目组织架构全面搭建，保荐承销机构、律师事务所和会计师事务所等顺利引进，与各级党政、监管部门及省联社的沟通不断加强，IPO项目整体工作步入快速正轨。

　　而南海农商行的上市准备最早可以回溯到2016年。据该行官网发布的公告显示，2016年9月该行已开始股权确认工作，并于2016年12月15日前将全部股份托管至广东金融高新区股权交易中心。

　　数据：净利润超A股上市农商行

　　公开资料显示，南海农商行的前身是南海农村信用社，至今已有60多年发展历史，是广东佛山市南海区内唯一法人银行机构。2011年12月成功完成改制，是广东第五大农商行，总资产规模位列全国农商行前20位。

　　据南海农商行2018年年报披露，截至2018年末，该行资产总额1862.33亿元，比年初增加156.87亿元，增长9 。20%。而这一资产规模在目前A股上市农商银行中排名第三，仅次于青岛农商行和紫金银行。

　　除了资产规模外，南海农商行盈利水平在农商行中也表现优异。20 18年，南海农商行实现净利润27 。41亿元，该数据超过目前在A股的7家上市农商行净利润。不过与上年同期增速相比，该行的净利润增速下降了3.75个百分点，出现了“放缓”趋势。

　　从营收水平来看，2018年南海农商行实现营业收入53.40亿元，同比增长14.50%。但值得注意的是，2018年该行的手续费及佣金净收入出现了明显下滑，较上年同比减少14.89%，这也是该数据连续两年出现下滑。对此，南海农商行解释，主要原因为理财业务和银行卡业务手续费收入有所下降。

　　在盈利水平保持稳定的同时，南海农商行的不良贷款连续两年实现“双降”。截至2018年年末，该行不良贷款余额较年初下降5 。36%；不良贷款率1 。1 9 %，比年初下降0 。20个百分点。

　　挑战：股权分散等问题犹存

　　整体来看，南海农商行无论是在盈利水平还是资产质量上都表现不俗。但农商行普遍面临的股权结构分散等问题，南海农商行也不例外。截至2018年年末，南海农商行法人股有54户，持股比例为53.88%，自然人股10985户，持股比例为46.12%。针对股权结构分散是否会影响上市相关进程等问题，南海农商行方面以“基于信息披露的相关要求，暂时不便在近期接受采访”为由，并未向南都记者予以明确回复。

　　“股权结构分散、经营风险大等问题目前仍是市场质疑农商行上市的关键问题”，华南某大型券商银行业分析师昨天向南都记者表示，大多数农商行都经历了从信用社到农村合作银行，再到现代股份制商业银行的转变，这也决定了农商行的股东人数众多，股权结构分散，多数没有实际控制人。

　　此外，在去年年底，南海农商行的高管层也发生较大变化。从2017年末的5名副行长和1名董事会秘书，变为2018年末的4名副行长，1名董事会秘书和4名高管。具体高管成员也发生了变动。其中，原副行长龙中湘11月辞职，副行长陈晨华在12月辞职，二人都是在南海农商行工作多年的高管。东莞农商行原常务副行长肖光接任南海农商行行长，广东顺德农商行原副行长周进出任南海农商行副行长。

　　据《首次公开发行股票并上市管理办法》第十二条规定，发行人最近三年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。对此，南海农商行表示，公司上述高管变更事项属于正常的人事变动，对公司的日常管理、生产经营、偿债能力并不产生影响。

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　　广东还有多家银行筹备上市

　　进入2019年以来，广东地区银行的上市进程有所加快。

　　赴港上市不足两年，广州农商行紧锣密鼓地展开回A进程。今年3月初，广州农商行向证监会递交A股招股书并获得受理，拟公开发行股票不超过15.96亿股并在深交所上市交易，充实该行核心一级资本及提高资本充足水平。

　　与此同时，上市历程已达10年之久的东莞银行再度出现在了证监会IPO排队名单中。如果这次东莞银行成功上市，也将成为广东省首家上市的城商行。

　　除了在A股排队的3家银行外，目前广东地区还有多家银行正在积极筹备上市。据广东证监局官网披露，截至3月31日，广东顺德农村商业银行和广州银行还在持续接受上市辅导。

　　其中，作为佛山最大法人金融机构的顺德农商行，早在2010年底就对外宣布筹备上市。但受制于政策大环境等多种因素，顺德农商行的上市计划一直搁浅。直到2017年7月才重启上市工作，加紧筹备上市。

　　另一家城商行广州银行在完成股权结构优化工作并引进战略投资者后，已于去年10月全面启动A股上市工作。

　　而多次冲击上市未果的广发银行，在2017年4月26日中止上市辅导后，一直处于“暂时中止”上市辅导状态中。不过，广发银行并未放弃上市。该行此前表示，未来，广发银行将在此前工作和完成股份增发基础上，综合考虑内外部环境与需求，三到五年内打好基础，择机上市，形成稳定、持续的资本补充机制。