首发第一审 “老油条”过会 新一届发审委IPO审核通过率有望提高？

　　3月12日，比预计中晚了四个月的新一届21人发审委正式开工。第十八届发审委当日召开了2019年第1和第2次发行工作会议，审核两家企业可转债的申请，审核一家企业的IPO首发申请。

　　《金证券》记者获悉，投行人士高度关注猪年首场发审会，不仅因为新一届发审委在人员结构和制度安排上比往年有了大变化，审核风向吃不准，也因为当日只有一家企业上会IPO，而且是第五次冲刺A股IPO的“老油条”四川天味食品集团股份有限公司。

　　第一次开堂就选了这么一家公司，让市场有些意外。但结果显示，天味食品顺利过会了。

　　新一届发审委姗姗来迟

　　按惯例应在去年10月完成履职的第十七届发审委，一直工作到今年1月29日，超期服役4个月。

　　在经过几轮考察公示后，2月1日证监会确定了第十八届发行审核委员会委员，共有来自监管机构和律所、会计师事务所的21人。与往年相比，有几点大变化：新一届发审委委员有62%来自监管层，大多是一线监管人员，不再有来自券商、基金、高校、资产评估机构的代表；委员人数由往年的66人骤降至21人；强化委员监管力度，明确委员推荐单位有提请解聘委员的权利，建立对发审委委员违法、违纪行为的举报监督机制。

　　“第十七届发审委就已经审核很严格了，大家都很关注新一届的审核通过率会不会提高。”沪上某券商投行人士对《金证券》记者说。

　　资料显示，第十七届发审委共审核298家IPO(含取消审核二次上会)，过会167家否决92家，过会率只有56.04%，撤回IPO申请材料的企业有160余家。从2017年10月上任初期的拟700家IPO排队企业，到目前不到300家的首发排队队伍。

　　审核风格可能会放松？

　　新一届发审委首秀，就遇上了天味食品这个“难缠”的角色。

　　公开资料显示，2007年成立的天味食品作为一家川味复合调味料的发生产销售公司，主要核心品牌有火锅底料“大红袍”及“好人家”。其主营产品还包括川菜调料、香肠腊肉调料、香辣酱等9大类100多品种。早在2012年，天味食品就曾试图闯关A股，但随后自动终止发行审查。此后又经历新股发行暂停而IPO受阻。然而屡败屡战，去年10月12日，天味食品更新了5月递交的招股说明书，继续其自2012年之后的第五次IPO冲击。

　　《金证券》记者注意到，天味食品由中国证监会发审委主任委员(正司局级)、发行监管部副主任郭旭东带队审核。一同参与审核的发审委员还有河南证监局综合业务监管处处长马小曼、北京德恒律师事务所合伙人黄侦武、中汇会计师事务所高级合伙人周海斌、普华永道中天会计师事务所合伙人沈洁、宁波证监局稽查处处长潘健红、陕西证监局公司监管处处长兼法制工作处处长陈国飞。

　　“这么多老江湖只审一家企业，一方面说明现在排队的企业确实少了，另一方面也可能是因为第一场格外谨慎。”深圳某投行人士对《金证券》记者分析，科创板都试验注册制了，新的发审委审核风格虽然大幅放松的可能性没有，但也不至于过紧。

　　天味食品顺利过会出乎不少人的预期，上述沪上投行人士称，会仔细研究发审记录，关注审核企业的关注重点是否有所变化。