新三板上半年行情走弱 主办券商遭遇江湖大洗牌

上半年券商的新三板主要业务数据出炉，市场低迷之际，还有谁在逆市而上？

今年上半年，新三板扩容速度放缓，券商两大新三板业务——推荐挂牌及做市业务亦受到诸多挑战。证券时报记者统计发现，从上半年增量看，安信证券、东北证券、中金公司三家券商分别在推荐挂牌业务、做市业务及定增承销业务方面位列各业务线榜首，在弱市之下表现仍旧抢眼。有券商负责人告诉记者，上半年业务量仍保持高速增长，源于看好新三板创新层机会。

新增挂牌量几近腰斩

东北证券新三板中期策略报告中，这样描述新三板市场上半年的表现：新三板成指较稳定，做市指数持续下行；新三板扩容速度放缓，退市企业数量增多，股本与市值增速放缓。

东北证券新三板研究中心总监付立春表示，新三板扩容放缓主要基于三大因素：由于前几年大扩容，许多企业已经在新三板挂牌，爆发式扩容阶段已经过去；随着负面清单的提出，新三板挂牌门槛相对去年有所提高；部分优质新三板企业加速冲刺A股市场。

新三板扩容速度及做市转让发展放缓，给券商两大新三板业务——推荐挂牌及做市，带来较大影响。

东方财富Choice数据显示，从今年初至6月30日，新三板新增推荐挂牌企业1311家，去年同期为2565家，同比下滑48.89%。

券商推荐挂牌业务策略亦在变化。数据显示，去年上半年，推荐挂牌数量最多的前五家券商分别为安信证券、申万宏源证券、中信建投证券、中泰证券以及东北证券，推荐挂牌企业数量分别达166家、152家、101家、89家和77家。不过，今年上半年，推荐挂牌企业最多的五家券商及相应数量分别为：安信证券82家，国融证券62家，开源证券50家，申万宏源证券46家，东莞证券、中信建投证券及兴业证券各44家。

国融证券和开源证券在近两年开始发力推荐挂牌业务。不过，数据显示，国融证券177家推荐挂牌项目中，几乎全部为基础层企业。

此外，截至目前，开源证券推荐挂牌企业共计81家，而上半年该公司推荐挂牌数量就达50家。

新增做市股降逾八成

新三板做市业务增量亦受到较大挑战，发展几近停滞。东北证券新三板中期策略报告显示，上半年新三板协议转让公司占比升至86.4%。东北证券研报数据还显示，做市转让的公司数量在下降。截至6月30日，做市转让公司数量为1536家，较2016年末减少7.13%。

做市指数表现不乐观，在新增做市股票数量上体现出来。

东方财富Choice数据显示，去年上半年新增做市股票数量达458只，今年上半年仅有81只，同比下降超过八成。

在这种弱市行情下，券商在做市业务上的策略开始分化。

在做市业务板块，亦不乏逆市而上者。据记者统计，今年上半年新增做市股票数量排名前五的券商分别为东北证券、九州证券、第一创业、国泰君安及中山证券，新增做市股票数量分别达66家、53家、49家、34家和32家。

东北证券做市业务部负责人沙威向记者表示，东北证券保持了对于新三板市场的积极投入，上半年新增做市股票家数排名行业第一，且其中90%是创新层或已进入IPO辅导阶段的股票，因为坚定看好新三板一万家存量企业蕴藏的巨大价值和发展机会，看好创新层政策红利的逐步释放，这种积极做市的策略下半年将会继续。

定增募资额同比下滑

在政策预期减弱、二级市场低迷的情况下，新三板一级市场也受到影响。

据东北证券研报统计，截至6月30日，今年新三板市场发布定增预案的公司为1351家。其中，546家公司实施完成定增，发行115.6亿股，实现融资632.8亿元。记者查询到，去年上半年新三板定增市场的募资额为684.08亿元。

东方财富Choice统计数据显示，上半年新三板定增市场主承销商排名中，位列融资额第一的是中金公司，合计承销金额达51.11亿元，其中神州优车募资额高达46亿元。除中金公司外，中信建投证券、申万宏源证券、国信证券、广发证券在上半年新三板定增承销排行榜中分列第二至第五。