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聚合数据IPO:验证服务收入占比过半 数据来源或暗藏风险

2018-12-19 12:35:46 来源:大众证券报 浏览:50281

 用手机查天气、登陆银行卡以及查询车辆违章等,都会用到数据服务。这种数据生意,在天地聚合(苏州)数据股份有限公司(下称:聚合数据)手里,仅用5年就做到了行业翘楚。

  经多轮融资后,聚合数据在日前披露招股书,拟登陆创业板募资2.95亿元继续扩大数据生意。

  不过,聚合数据也面临行业普遍存在的数据来源难题。在最近两年内,倒卖数据事件屡见不鲜,让数据行业受到前所未有的严厉监管,数据从哪儿来、怎么用,都受到一定限制,决定了目前数据企业普遍的谨慎态度。

  数据来源风险难测

  聚合数据在行业内比较高调,其商业模式是向数据供应商购买数据,进行加工和整理后再转手卖给下游。

  2015年以来,其营业收入激增,2015年至2018年上半年分别为2524.91万元、6772.73万元、9609.27万元和6795.43万元;同期,公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润分别为455.70

  万元、3456.47 万元、3186.92 万元和 2145.02 万元。

  在披露前,公司融资也进行的比较顺利,从2013年开始先后3次融资合计5.88亿元,京东金融、森马集团董事邱坚强等均携资入股。

  看重聚合数据,主要还看到未来数据领域较大的市场空间,聚合数据至少目前是这个行业内规模较大的企业。

  尽管规模较大,但是,面临数据来源以及稳定性仍是公司发展壮大的关键。

  招股书显示,聚合数据向外部采购数据的支出逐年增加。报告期内,公司向前五大数据供应商采购额占比已超过60%。

  在这些供应商里,不乏国内大数据行业较为知名的数尊信息、南京甄视及北京同邦等。

  值得注意的是,国内数据交易市场仍处于混乱期,倒卖数据事件屡见不鲜,对上游数据供应商提供的数据真假甄别,或有隐瞒存在违法的情况,公司仍面临较大法律风险。

  另外,公司也要扛住采购成本上涨压力。2015年至2018年上半年,公司数据采购成本占主营业务成本的比重分别为52.42%、51.34%、78.10%和84.21%。

  聚合数据认为,这主要是公司采购外接数据接口的比例不断上升所致,此外,采购量和采购价格的变动对于公司成本的影响较大。

  验证服务收入超5成

  在聚合数据的具体业务中,验证服务已成为主要收入来源。

  2015年至2018年上半年,公司的验证服务业务分别实现收入58.91万元、576.36万元、4569.68万元和3583.79万元,分别占比各期营业收入的2.33%、8.51%、47.55%和52.77%。

  斑马消费团队分析发现,验证业务收入和占比不断上升,主要还是实名制认证政策及手机移动支付市场环境带来的必然需求,实名认证、银行卡多元素校验等消费场景,都必须用到这种数据服务。

  斑马消费发现,聚合数据的验证服务,也就是在最近两年里崛起。从公司披露的采购数据来看,2017年至2018年上半年分别采购验证服务1661.64万元和1422.44万元,分别占比采购总额的60.45%和60.91%。而在2015年和2016年对验证服务业务采购分别只有29.86万元和60.57万元。

  验证服务较为快速的销售增长,使公司具备了较大议价能力,比如,实名认证和银行卡四元素校验两个细分产品采购单价下降明显。

  实名认证采购单价从2015年1.17元/次降至2018年的0.13元/次,同期,银行卡四元素校验从2016年的0.54元/次降至0.12元/次。

  报告期内,验证服务业务毛利率分别为 18.15%、66.83%、45.21%和40.51%。

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