中金表示“沪伦通”最快年底前开通 金融机构及大盘蓝筹股望受益

据彭博社报道，中金公司表示“沪伦通”预计最快年底前正式开通，初期将选择部分市值较大、流动性较好、有国际知名度的大盘蓝筹作为试点。

上周末，中国证监会也发布了《上海证券交易所与伦敦证券交易所市场互联互通存托凭证业务监管规定（试行）（征求意见稿）》。

根据上海证券报报道称，目前，券商已经开始积极备战沪伦通。近期已有大券商向上交所提交了参与沪伦通做市业务资格的申请。部分金融机构，尤其是有望成为存托人、托管人的商业银行和跨境转换机构的券商将受益。上交所和伦交所上市的大盘蓝筹也有望受益。

一家已提交做市意向申请的上市券商自营人士表示，公司正在积极筹备沪伦通做市相关事宜。目前，公司面临的最大问题是人员配备不足：一是做市团队，目前人员还在扩充之中；二是研究团队，公司对海外市场的研究不充分。此外，后续监管可能会对沪伦通的投资、研究人员作详细要求。

文件发布后，上交所方面也表示，下一步将尽快发布业务规则，牵头开展市场就绪准备工作。同时将继续与伦交所、境内外主体紧密联系，共同推动伦交所优质上市公司在上交所上市交易非融资型存托凭证。

中金公司也从财务、品牌在中国知名度、A股投资者偏好行业以及估值吸引力等多个方面对富时100指数成份股进行了初步筛选，排名靠前的包括：联合利华、帝亚吉欧、英国联合食品集团、伦敦证券交易所、英美烟草、Wpp集团、施乐辉、利洁时、英国宇航系统和阿斯利康公共有限公司等。

根据21世纪经济报援引证监会的权威人士讲道，沪深港通是两地的投资者互相到对方市场直接买卖股票，“投资者”跨境，但产品仍在对方市场。而沪伦通是将对方市场的股票转换成DR到本地市场挂牌交易，“产品”跨境，但投资者仍在本地市场。

此外，此次沪伦通将分为东西向，东向是为伦交所上市公司在上交所挂牌CDR，西向是上交所的上市公司在伦交所挂牌GDR。

彭博援引中金王瀚锋报告还提到，根据监管基本框架，海外公司发行CDR的东向业务目前将采取非融资型CDR形式，即以非新增股票为基础证券发行，这有利于避免沪伦通开通对当前A股市场的融资压力。明确东向CDR可以跨境转换，该制度将使得东向CDR与正股之间形成价格联动，也有利于避免沪伦通试点初期可能的炒作行为。

随着监管规定的落地，继沪深港通之后，沪伦通的实施将使得中国资本市场对外分开放力度进一步加大。业内人士普遍认为，伴随着中国资本市场的持续对外开放，中国投资者多地跨市场组合投资平台正在形成。