沪指低开低走跌0.6% 铁路基建板块跌幅居前

腾讯证券8月22日讯，两市低开低走，市场二八分化明显，沪指或再度考验2700点。盘面上看，中国平安高开回落，商品期货持续大涨，煤炭板块逆势拉升；铁路基建、家电等板块跌幅居前。截至发稿，沪指跌0.6%报2717点，深成指跌0.66%报8492点。

近几个交易日，A股市场出现了明显的探底企稳的态势，但是，成交量却未能明显放大，显示出增量资金只是在尝试缓慢地建仓。因此，短线走势仍然面临着诸多不确定因素。不过，随着中长线资金的持续涌入，A股市场的生态环境正悄然改善，中长线走势渐趋乐观。

针对A股市场出现的部分个股成交低迷现象，新时代证券首席策略分析师樊继拓认为，这与投资者结构变化密切相关。机构投资者、海外资金更偏爱市值大、流动性好的蓝筹股，中小投资者较多投资于市值较小的股票。在当前偏弱的市场环境下，机构投资者的参与热情并未显著降低，但私募、个人投资者的市场参与度受到较大影响。因此，一些市值较低的股票因为缺乏流动性出现了成交低迷的情况。

对于市场的估值，天风证券徐彪认为，当前估值虽进入历史低位区间，但估值能否向均值回归，核心要看三点：一是估值逻辑，A股的估值逻辑在近两年已重构，主要来自制度、监管、海外资金等方面的引导；二是估值结构，小票相对估值低但绝对估值高，大票相对估值高但绝对估值低，行业层面低估品种以周期品为主；三是盈利趋势，估值反映的是盈利预期。目前宏观经济预期并不乐观，而A股盈利趋势在一季度开始走弱，后市仍要面临盈利的考验。因此，较低的估值能提供一定安全边际，但不能作为见底的充分条件。

中信证券认为，长线入场机会已到来。2000年以来数据的回测结果显示，买入指数并持有3年的收益都为正，而且预期年化收益率是21.5%。如果历史经验有效，那么目前A股的整体估值水平已经进入了看长做长、非常安全的布局区间。“泥沙俱下”带来的低估值，为投资人提供了重要的长线入场机会。

海通证券荀玉根继续提出“以稳为先”的投资策略，他认为A股处于第5次历史大底磨底中，后市情绪扭转至少需两大信号之一：一是去杠杆拐点，二是改革加速。前者要看地方债务问题解决方案，后者跟踪十九届四中全会。投资策略上，以稳为先，消费股补跌后仍是磨底期较好的配置品，着眼未来应重视科技类成长股。