两市低开沪指跌0.14% 医药股领跌

周一两市小幅低开，5G、家电板块涨幅居前，医药股领跌，截至发稿，沪指跌0.14%报2827点，深成指跌0.04%报9322点。

在连续下跌之后，市场迎来了久违的反弹，投资者情绪也随之有所好转。在业内人士看来，市场整体估值处于历史低位、破净股增多、上市公司高管大量增持等底部信号密集出现，尽管市场环境存在多种扰动因素，但应该更加乐观一些，当前的市场调整提供了布局优质股的好时机。

在国信证券分析师燕翔看来，从A股历史走势来看，在前期出现大幅度调整的情况下，股市往往会在较短时间内出现快速反弹。2008年金融危机以来，A股出现过八次大跌后反弹，反弹时间有一两个月，指数反弹幅度平均为17%；影响最显著的变量是前期涨跌幅，前期跌幅最大的股票组合在反弹中涨幅最大，超跌是反弹最大动力。

中信证券认为，目前从总体估值来看，A股已经可比于历史上几次的大底，且利润增速比当时还高，不过整体法计算估值低且整体利润增速比对应历史估值底部时点高并不等于真的比当时便宜，评价市场整体估值是贵还是便宜，最主要取决于投资者最想买的优质品种贵还是便宜，不取决于劣质品种向下调整了多少，拉低了多少估值。

从上周市场来看，指数探低后拉回的背后最重要的原因就来自于市场超调后场内外资金再度积聚起对部分板块看多做多的共识，这也是以创业板为代表的成长股领跑主要指数逆转颓势的关键。招商证券强调，市场大跌后反弹的板块并非之前跌幅较大的板块。只有2011年初的建筑材料和2013年的传媒延续了股市下跌行情前的上扬趋势。除此之外，其他的反弹区间内表现较好的板块并不是大跌前的强势板块，行业延续效应不显著。从反弹期间不同风格的市场表现来看，不同的反弹区间内风格差异较大。总体来看，金融股在不同区间内表现差异较大，而成长股普遍表现较好，反弹期间涨幅高于其他风格的股票。

针对后市，分析人士表示，虽然7月份的反弹行情可能反复，但在基本面支撑下具有可持续性，反弹将沿着两条主线展开。一是高景气的成长板块，比如大数据、云计算、半导体、创新药、新能源汽车和5G等板块；二是低估值的金融板块和消费板块，比如上证50板块整体市盈率为10倍左右，股息率达到3.8%左右，对于长线资金已经具有吸引力。