沪指震荡走低跌幅0.59% 防御性凸显

今日早盘，沪指小幅低开后翻红，临近午盘有所回落；创业板一度站上1800点，临午盘小幅跳水回至平盘线上方。市场依旧体现出防御性特征，成交量萎靡，围绕着大消费、泛健康展开。热点个股中，早盘药明康德继续一字板斩获第16个涨停，神雾环保、神雾节能双双封板。

截至午间收盘，沪指跌幅0.59%，报3116.59点；深成指跌0.31%，报10433.41点。两市成交金额共计220.55亿元。创业板报1797.73点，涨幅0.05%。

盘面上，食品饮料、旅游、医疗保健等板块涨幅居前；房地产、保险、建材等板块整体跌幅较大。

消息面上，中国证监会副主席方星海今天在“第十五届上海衍生品市场论坛”表示，过不了多久，境外上市的红筹科技公司将在沪深股市发行CDR，促进中国科技企业与中国资本更好地结合。他还透露，证监会正在加紧工作，争取年底前推出“沪伦通”首款产品。

今日早盘，市场热点依旧围绕着大消费，泛健康展开。食品饮料、旅游、医疗保健占据行业涨幅榜前三，医药、商业连锁、酿酒等紧随其后。上述板块内包括普洛药业、白云山、中国国旅、仁和药业、古井贡酒等，纷纷刷新历史高点或阶段高点。就白酒而言，方正证券指出，预计白酒作为新晋升景气一线的行业有望类似前几年的锂行业会反复活跃，今年可持续关注其中的二线品牌公司；女装异军突起也值得关注，毕竟高达60%左右的毛利率，只要量一放大，利润将迅速增加。另外在煤价高企的时候，水电行业也可以加以关注。

另外，泛健康下的相关概念在早盘同样表现突出。抗流感、基因概念、仿制药、生物疫苗、免疫治疗等居于前列。天风证券总结认为，近期，医药生物板块则表现积极,一路上涨，与大盘走势分化明显，相对A股溢价率继续上升。政策面：上周第四批通过仿制药一致性品种以及国家罕见病目录披露，新部委运行效率提升明显，行业规范化、专业化程度有望进一步提升；行业面：复星医药子公司复宏汉霖利妥昔单抗注射液用于治疗非霍奇金淋巴瘤适应症完成临床III期试验，创新药板块佳音不断；疫苗板块，智飞生物代理的默沙东九价疫苗获得批签发证明，正式进入中国大陆，国内需求旺盛，疫苗板块行情带动明显。个股方面：药明康德上市迎来16个涨停板，创新行情高涨；月度金股片仔癀股价一路上涨，屡创历史新高。多重因素影响下的医药生物表现出骄人的成绩。

计算机板块结束了多日低迷走势，今日早盘回暖。相关概念中，操作系统国产化概念表现活跃。安证券表示，鉴于可预见的强力政策支持以及国内软硬件技术的快速发展趋势，看好国产芯片及软件的长期发展前景。短期来看，随着自主可控建设的加速，国产服务器市场有望在2018年持续维持高景气度。因此，策略上继续看多计算机板块，板块将延续“慢牛”行情。业绩增长、政策落实、新技术研发及应用等方面的实质进展，将成为公司股价的核心驱动力，行业估值中枢也可能适度抬升。

后市关注的热点中，应注意到，本周五A股市场将正式被纳入MSCI指数，短期来看，若按照2.5%的纳入比重，第一步或将为A股市场带来约600亿元的增量资金。华创证券发表最新研报指出，中长期来看，A股市场被纳入MSCI体系之后市场结构有望重塑，资金对于消费品龙头的持续配置或将促使其估值溢价得到提振。建议关注六大消费主线：食品饮料行业中的调味品、休闲食品、乳制品；农业中的禽产业链；轻工业中的家居板块；旅游行业中的免税题材、酒店板块；纺织行业中的品牌服饰板块；医药行业中的药店和品牌中药等。

展望后市，而市场估值角度来讲，国金证券今日发表最新研报指出，经过前期震荡调整，A股市场整体估值已由21.53倍回落至目前的18.05倍。从主要指数上看，当前上证50指数、沪深300指数、中小板指数、创业板指数估值分别为10.37倍、12.84倍、30.16倍以及43.83倍，均基本处于历史中位数或者略偏低水平，也即当前市场整体估值已回落至相对合理水平。当下，制约A股市场估值向上修复的主要因素是流动性预期难以大幅提升。

就短期而言，招商证券认为，A股市场可能迎来短期修复，相关概念和热点板块仍有机会，医药、零售、纺织服装、畜禽养殖为首的大消费板块依然是重点，燃气、雄安、世界杯等主题也可关注。