马鞍山农商行IPO隐忧：不良率高企 担保贷款成重灾区

　IPO排队银行再添新丁。继安徽亳州药都农商行之后，又一家安徽籍银行加入IPO候场阵营。

　　5月4日，证监会官网公布了安徽马鞍山农村商业银行股份有限公司(以下简称“马鞍山农商行”)首次公开发行股票的招股说明书。招股书显示，马鞍山农商行拟在深交所上市，拟发行不超过5亿股，发行募集资金扣除发行费用后，全部用于补充核心一级资本，提高资本充足率。

　　《中国经营报》记者梳理发现，与亳州药都农商行资本充足率偏低的情况不同，马鞍山农商行资本充足率与拨备覆盖率均处于较高水平。截至2017年12月31日，该行核心一级资本充足率、一级资本充足率以及资本充足率分别为14.81%、14.81%和17.78%，拨备覆盖率达到202.55%。

　　但值得注意的是，近3年来，马鞍山农商行不良贷款率虽有下降趋势，但仍超过2%，远高于全国银行业以及全国农商行平均水平。据记者梳理发现，该行资产质量与其自身的发展定位以及贷款结构密切相关。

　　不良高企：担保贷款成“重灾区”

　　根据银监会披露数据，2017年、2016年和2015年，国内商业银行整体不良贷款率为1.74%、1.74%和1.67%。其中，全国农商行平均不良贷款率为3.16%、2.49和2.48%。

　　据马鞍山农商行招股书显示，截至2017年12月31日、2016年12月31日和2015年12月31日，该行不良贷款率分别为2.32%、2.75以及2.62%。该行三年不良贷款率水平均高于同期全国商业银行整体水平，2015年和2016年高于全国农商行平均水平，2017年则低于全国农商行平均水平。

　　该行招股书还披露，与A股上市银行相比，该行同期不良贷款率高于A股上市银行及A股上市农商行平均不良贷款率。

　　本报记者统计，截至2017年12月末，目前已在A股上市的无锡银行、常熟银行、江阴银行、张家港行和吴江银行5家农商行，平均不良贷款率仅为1.66%。

　　据了解，贷款业务是马鞍山农商行最重要的收入来源，贷款业务相关的信用风险也是该行所面临的主要风险。招股书显示，截至2015年12月31日、2016年12月31日和2017年12月31日，该行发放贷款和垫款净额分别为215.38亿元、243.85亿元和283.75亿元，分别占该行资产总额的53.66%、50.14%和51.48%。因此，若贷款客户到期不能足额偿还贷款本息，将对该行产生重大的影响。

　　另外，记者注意到马鞍山农商行不良贷款集中在保证贷款类型下，不良贷款中保证贷款总额最高。2015年至2017年3年中，该行保证贷款不良贷款余额分别为3.81亿元、4.92亿元和5.04亿元，呈逐年增长态势，而不良贷款率分别为5.17%、6.23%和5.17%。

　　对此，马鞍山农商行在招股书中解释道，保证贷款的特性导致了银行对该类不良贷款的处置难度较大，化解周期较长，容易短期集中反映在报表上。本报记者就不良贷款以及风险控制问题向马鞍山农商行发送采访函并致电该行，但截至发稿，暂未收到其回复。

　　记者从一位接近马鞍山农商行的人士处打听到，担保贷款不良率高并不是个别银行的问题，而是受整个经济环境和当地经济结构、贷款环境影响的。“安徽省从事地产及建筑行业的企业很多，当地建筑公司和建筑工人较多，受房地产政策影响，很多小微企业不能按时偿还本金。”

　　该人士表示：“担保的问题是一环扣一环的，一家企业出现问题，就可能波及到周围很多企业。其实信用贷款还好，风险并不是很大，但如果担保出现问题了，那银行的风险就上升了。”

　　“此外，一些担保公司的担保能力、赔付能力严重不足，自己已经处于亏损的状态。在这种情况下，如果一家银行通过法律途径起诉担保公司，那么当地很多银行都会去起诉，很可能导致这个担保公司的倒闭。所以，很多银行并没有采取起诉的方式，导致担保贷款的处置周期延长。”上述人士如是说。

　　另外，值得注意的是，马鞍山农商行在省内外的不良贷款分布差异较大。截至2017年末，安徽省内不良贷款金额占比为57.77%，省外占比为42.23%，但省外的不良贷款率却远远高于省内。招股书显示，该行省外贷款不良率高达5.93%，而省内贷款不良率仅为1.61%。

　　据该行招股书显示，其省外不良贷款率高于省内的主要原因是异地展业造成的。据了解，马鞍山农商行2015年加码布局了20家村镇银行，且大部分位于省外，该行在各地村镇银行大力推广小微企业贷款业务。由于小微贷款业务通常呈现单笔额度较小，数量分散的特征，因此影响了风险控制的效果。且该行认为，随着异地业务深入开展异地业务占比未来有望继续上升。

　　虽然不良贷款率一直维持在较高水平，但从近3年的数据看，马鞍山农商行逐渐加大了不良贷款的转出和核销力度。据其招股书显示，2017年该行核销不良贷款金额为33721.1万元，比2015年和2016年两年核销金额总数还多，且不良贷款核销笔数，也从2016年的41笔上升为2017年的432笔。

　　服务小微与信用风险并存

　　记者梳理发现，马鞍山农商行不良贷款率高企，与该行贷款结构有密切关系。

　　截至2015年末、2016年末和2017年末，该行中小微企业贷款余额分别为59.48亿元、69.63亿元和81.87亿元，该行中小微企业贷款余额占比分别为88.04%、84.51%和91.75%。而小微企业贷款占各项贷款比例也已达到近八成。

　　该行近3年内，公司贷款不良呈“双降”趋势，而个人贷款不良却呈“双升”趋势。截至2015年12月31日，2016年12月31日和2017年12月31日，该行同期公司贷款中不良贷款余额分别为3.29亿元、3.36亿元和3.04亿元，占总不良贷款余额的比例分别为55.53%、47.44%和43.85%；而个人贷款中不良贷款余额分别为2.63亿元、3.73亿元和3.89亿元，占总不良贷款余额的比例分别为44.47%、52.56%和56.15%。

　　对个人贷款不良的攀升，马鞍山农商行解释称，在宏观经济压力加大和劳动成本上升的双重压力下，为了更好地服务小微客户，该行开展了贷款单笔额度较小、数量分散的个人贷款业务，此类业务贷款期限短、利率较高，使银行在获取高额收益的同时面临较大的信用风险，因此，个人贷款业务不良逐渐提高。

　　服务小微及“三农”贷款是银行金融机构普惠金融服务的具体表现，但小微贷款具有成本高、风险大等特点，作为农村商业银行，风险把控的难点也在于此。

　　马鞍山农商行在招股书中披露，其在总行层面成立了普惠金融部，该行的战略目标是以普惠金融为基础，以绿色金融为战略转型方向。随着国家对普惠金融政策是出台和地方政府对银行普惠金融业务风险补偿措施的实施，小微企业贷款的风险控制或将得到有效支持。

　　日前，央行宣布自4月25日起，下调部分银行人民币存款准备金率1个百分点，这是2018年来自普惠金融定向降准以来的第二次定向降准，而马鞍山农商行为此次定向降准政策的地方法人金融机构。据悉，马鞍山农商行在此前的普惠金融定向降准中，由于普惠金融贷款余额和增速均达标，已享受准备金率下调1.5%的优惠政策，第二次降准后，马鞍山农商行准备金率将由现行的13.5%下调至12.5%。

　　关于银行服务普惠金融与风险控制之间的平衡，民生银行首席研究员温彬认为，“中小微企业规模比较小，抗风险能力较弱。授信银行应探索多元化的担保、补偿机制，应增加一些新型的信用贷款、抵押贷款和质押贷款，也可以探索用知识专利等进行抵质押担保的做法。另外，通过场景金融、供应链金融等金融科技来更好的把握被授信企业的风险，也是服务小微企业的有效技术支持手段。”