若宇检具IPO：资产负债率超行业均值 经营性现金流波动大

　若宇检具股份有限公司(以下简称“若宇检具”)近期在证监会网站披露招股说明书，公司拟在创业板公开发行不超过3700万股，发行后总股本不超过14800万股，保荐机构是安信证券。

　　公开资料显示，若宇检具是一家专业从事汽车检具及汽车智能焊装装备研发、设计、生产和销售的企业，主要产品是汽车检具、汽车智能焊装装备，客户主要包括上汽大众、上汽通用、通用五菱等全球知名的汽车及零部件生产商。据了解，若宇检具计划通过本次IPO募集资金不超过2.39亿元，其中不超2350万元用来补充流动资金，其余将投向专用型定制检具改扩建项目、智能化焊装装备系统升级扩建项目和研发中心项目。

　　2015-2017年，若宇检具实现营业收入2.41亿元、2.81亿元和3.48亿元，同期净利润为1494.52万元、3383.27万元和4744.23万元，经营活动产生的现金流量净额分别为3782.54万元、2324.65万元和851.8万元。若宇检具表示，公司报告期内年度经营活动产生的现金流量金额波动较大，如果不能及时回笼资金，经营现金流紧张，讲给公司未来的财务状况和生产经营带来影响。

　　从产品来看，若宇检具汽车检具的收入占比较高，2015-2017年分别为58.58%、48.3%和55%；汽车智能焊装装备的收入占比为41.41%、51.66%和44.95%。

　　另外，2015-2017年末，若宇检具应收账款账面价值分别为1.16亿元、1.08亿元和1.07亿元，占营业收入的比例分别为33.35%、38.25%和44.56%，应收账款周转率分别为3.11次、2.62次和2.27次；存货账面价值分别为2.14亿元、2.39亿元和1.93亿元，占流动资产的比例分别为42.31%、49.31%和57.05%。

　　负债方面，若宇检具2015-2017年合并报表下的资产负债率分别为77.84%、56.47%和49.98%，而可比上市公司同期平均值分别为77.84%、56.47%和49.14%。至于2016年负债率大幅下降的原因，若宇检具表示，主要是吸收了新股东股权投资款1.24亿元，公司资金压力暂时缓解，对外借款减少。

　　截至招股书签署日，若宇检具的实际控制人是郑敏、董力夫妻，两人通过直接和间接持股合计控制公司44.22%的股份。