A股情报局：开年周期股暴动的原因是什么

导读：开门红如期而至，春季躁动会来吗？广发证券认为周期股才是春季躁动应有的配置。从市场热点看，无论是水泥，化工，钢铁还是地产，都出现了受益于供给侧改革的价格上涨。或许传统意义的春节淡季会出现淡季不淡现象。

市场策略——关键词：周期股暴涨的逻辑，Goldilocks是什么

A股策略：为什么要超配周期股。昨日A股果然出现开门红，成长和白马蓝筹普涨，上涨个股超过了79%。春季躁动似乎如期而至，那么到底应该配置什么品种？广发证券策略分析师戴康联合行业分析师推荐周期性板块。核心逻辑包括：需求层面2018年经济增长有韧性，年初需求无法证伪；流动性层面年初流动性稳定，短端拆解利率开始回落；催化剂层面环保税落地提振行业价格；机构行为方面年初开始调仓换股，周期股配置较低。子行业看，广发分析师认为有色行业利润继续上行，业绩即将释放；煤炭行业价格大幅上涨，估值处以较低水平；基础化工产业周期继续向好；钢铁行业需求在淡季中边际改善，供给错配推动景气度向好。

海外策略：Goldilocks是什么？美股同样迎来开门红，标普上涨0.8%，纳斯达克更是大涨1.5%，延续了2017年的强劲走势。推动全球股市上涨的关键就是Goldilocks，简单来说就是全球经济增速超预期，通胀却小幅低于预期。2017年是IMF在过去7年第一次上调年初对于全球经济的预期。同时，美国在失业率下滑的同时核心通胀率也在下滑。消失的通胀和强劲的经济增长，最终推动了一次低波动率的大牛市。未来能打破波动率的大概率来自通胀超预期。

热点关键词：草甘膦高景气、水泥淡季不淡、看多2018地产龙头、钢铁库存缓慢积累

1.草甘膦：原材料供应持续紧缺支撑涨价行情，全球性利好助力行业高景气。1月2日草甘膦概念股强势领涨，红太阳（000525）收盘涨逾8%，进门财经此前重点荐股扬农化工（600486）靓丽收涨7.77%，新安股份（600596）等近10只个股大幅跟涨，草甘膦板块整体涨幅高达5%，带动化肥农药板块整体收涨3.37%。

机构之声：长城证券基础化工杨超表示，目前用于我国草甘膦生产的甘氨酸及其原材料磷矿的价格持续处于高位，随着环保和供给侧改革的推进和磷矿石被国务院批复为战略性矿产，磷矿石开采等原料的管制将是长期的。数据显示，磷矿石价格于2017年10月底和11月中旬出现了两次上调，主要原因在于四川地区因环保问题停产减量较多，且至今产量还未完全恢复。另外，磷矿石湖北地区明年将减少500万吨产量，磷矿石供应紧张或将在2018年成为常态。目前国内龙头企业凭借原材料自给自足而免受市场影响，保障了行业优势，但供应紧缺的大格局短时期内无法得到改善是草甘膦价格最有力的支撑点。

2.水泥：淡季不淡价格高位强势，乡村振兴进一步提振需求。1月2日，建材领域水泥股掀涨停潮，福建水泥（600802）、同力水泥（000885）等7只个股强势涨停，海螺水泥（600585）、旗滨集团（601636）分别大涨8.97%、8.81%，截至收盘建材板块整体涨幅4.64%，水泥概念板块涨幅5.45%。最新数据显示，全国水泥均价涨5元，西南上涨12元/吨，全国水泥熟料库容比继续刷新历史低点；同时2017年度1-11月，水泥行业实现利润780亿元，同比增长102.55%；预计全年利润达900亿元为历史第二高位。而由于需求旺盛叠加环保限产，库存下降及熟料大幅减产，11月南方水泥价格创历史新高。

机构之声：中泰证券建材黄诗涛分析称，水泥行业对于从原材料到熟料再到水泥的整条产业链的控制都在进一步增强，中期维度的供给侧改革方案仍是行业盈利的核心抓手；全国范围内低库存和产能紧平衡下，水泥景气维度被明显拉长；且水泥板块的当前估值，并未反映四季度水泥价格大幅上涨对明年盈利中枢抬升的预期。预计今年上半年伴随环保压力不减，供给会更加紧张，旺季到来后水泥价格有望再创新高，从而加速行情的表现。推荐海螺水泥（600585）、上峰水泥（000672）。

3.房屋租赁：住房改革长效机制确定性加速深化，看多2018地产股价值龙头。1月2日房地产行业租赁概念股领涨，金地集团（600383）率先封板，泰禾集团（000732）跟随涨停，中交地产（000736）一度冲击涨停；截至收盘龙头绿地控股（600606）、阳光城（000671）、世联行（002285）涨幅分别为7.67%、5.34%和4.84%，带动房屋租赁板块涨幅1.85%，租售同权概念整体涨幅2.29%。2017年住房租赁政策在全国各地加速深化，吸引各路资本密集布局，近日58集团房产数据研究院发布的《2017—2018中国住房租赁蓝皮书》预计，未来3年在一线城市租房需求持续强劲和新一线城市租房需求全面爆发的双重引擎下，全国住房租赁市场的成长空间将非常广阔。

机构之声：申万宏源金融地产谢云霞建议，关注集中度提升与区域性政策放松带来的投资机会驱动地产板块的配置价值逐步体现。当前政策短期维持调控，长期以加快住房制度改革和长效机制建设为主。可持续关注集体土地建租赁住房以及租房资产证券化的进展。维持行业看好评级。中泰证券地产倪一琛认为，2018年棚改计划超预期、政策边际无加码空间，行业规模预期平稳，叠加业绩确定性和中长期集中度提升的逻辑演绎，继续看多地产龙头。推荐价值龙头万科（000002）；成长标兵阳光城（000671）；租赁 REITs 标的光大嘉宝（600622）等。

4.钢铁：库存缓慢积累，投资机会明显。1月2日，钢铁板块高开高走，盘中持续拉升，截止收盘，板块整体涨幅3.14%。方大特钢（600507）午后涨停，三钢闽光（002110）、八一钢铁（600581）、安阳钢铁（600569）等数股涨超5%。12月29日，全国高炉加工率为62.57%，周环比上升0.68个百分点。预估2017年12月中旬全国粗钢产量2040.20万吨，日均产量204.02万吨，旬环比下降0.56%。

机构之声：华创证券钢铁牛播坤分析称，从基本面角度来看，本周库存上涨7万吨，其中螺纹上涨8万吨；库存的加速去化告一段落，累库周期逐渐打开，但速度远慢于历史均值；当前库存水平处于2017年年内的历史低位水平，且累库速度在边际上依然较慢；另外，在价格适当下调后，贸易商对冬储的积极性明显加强，有望带来额外投机性需求增加。

个股推荐——高新兴（300098），汽车电子车牌进入爆发增长阶段

1. 汽车电子标识六大标准正式公布，将于2018年7月1日正式实施，带来整个行业的爆发；

2. 中国汽车保有量大幅增加，预计2020年有望达到2.7亿辆车，通过电子车牌能大幅缓解道路拥堵，是未来大的趋势；

3. 公司深耕汽车电子标识行业多年，拥有超过80%的汽车电子车牌市场份额，将受益于行业的全面增长；

4. 2018年公司三大业务齐头并进，包括5G的加速布局，汽车电子车牌落地，物联网业绩增长，目前对应2018年29倍估值。