招商局频频大动作 高速公路“巨无霸”今日登陆A股

　今天，高速公路行业的巨无霸公司——招商公路要上市了。

　　近期，招商公路换股吸收合并华北高速的方案获得证监会批准，华北高速将退市并注销，招商公路通过换股今日在深交所挂牌上市。

　　通过上市，招商公路将全力打造公路行业“国家队”，加速成为产业旗舰平台。

　　高速公路“巨无霸”今日上市

　　继华北高速在12月20日晚间发布公告，宣布因与招商公路换股吸收合并，公司股票将终止上市并摘牌后，招商公路在12月21日晚间正式宣布，公司发行的普通股股票将于12月25日在深交所上市，证券简称为“招商公路”，证券代码为“001965”。

　　根据公告，此次换股吸收合并发行股份5.55亿股，总股本调整为61.78亿股。发行价格为8.41元/股(除息前)、8.18元/股(除息后)。

　　此次吸收合并方招商公路全称为“招商局公路网络科技控股股份有限公司”，是招商局集团旗下经营收费公路及交通科技业务的唯一整合平台，也是我国最大的高速公路运营管理公司。

　　截至2016年年底，招商公路参控股路权已覆盖全国18个省、自治区和直辖市，是中国公路行业领先的央企，目前已实现勘察、设计、特色施工、投资、运营、养护、服务等公路全产业链相关业务。

　　招商公路业已成为我国投资经营里程最长、跨区域最广、创新能力最完备、产业链最完整的综合性公路投资运营服务商。本次吸收合并是招商局集团做强做大旗下公路板块的重要举措，具有里程碑意义。

　　招商公路持有12家A股上市公司

　　多家券商机构人士指出，通过重组招商公路可以借助资本市场的力量，实现国有资产保值增值、加快创新要素集聚、夯实行业技术创新主体地位、提高国有企业规范治理水平、提升国有企业综合竞争力的目标。

　　根据华北高速三季报，今年前三季度营业收入为7.59亿元，净利润为2.81亿元，分别比上年同期下降3.31%、增长4.78%，基本每股收益为0.26元/股。

　　2014年~2016年，招商公路分别实现营业利润35亿元、42亿元、39亿元，三年复合增长率约为5.6%。

　　此外，招商公路还是多家高速路公司的大股东。东方财富Choice数据统计显示，2017年三季报中，招商公路在11家A股上市公司中持有股份。

　　(数据来源：东方财富Choice数据)

　　上市首日走势会怎样？

　　值得一提的是，12月4日是华北高速的最后一个交易日，该股盘中一度涨停，最终收涨8.89%，报8.82元。而招商公路在12月21日晚间发布公告表示，公司股票上市首日开盘参考价为12.68元/股，上市首日不实行价格涨跌幅限制。

　　那么，招商公路上市首日走势会怎样呢？

　　在换股合并方面，此前也有招商蛇口、温氏股份等案例，但上市后市场的行情却截然不同。

　　1、招商蛇口

　　2015年年底，招商蛇口换股吸收合并招商局地产后上市。当天发行价格为23.6元/股，开盘参考价确定为25.3元/股。自A股上市后首日即下跌，虽然今年以来涨势不错，但并未超过当时的发行价。

　　2、温氏股份

　　2015年11月2日，温氏股份通过换股吸收合并大华农，尽管开盘股价便大涨364.40%，报74.90元，但在两次临时停牌后，收盘时涨幅最终缩窄至242.48%，报收于55.31元/股。目前温氏股份仍为创业板市值第一大股。

　　3、城投控股

　　但城投控股换股吸收合并阳晨B股后，分立出来的上海环境则在今年上市后股价大幅上涨，并被持续拉升，一度股价上涨至42元/股，较24.41元/股的首发价翻了将近一倍。不过近期上海环境股价低迷，12月22日的午间收盘价为24.43元/股。

　　作为高速公路行业龙头，招商公路上市后，会怎么走？

　　“招商系”频频大动作

　　值得关注的是，“招商系”2017年在资本市场频频“大动作”，除了公路板块的并购重组以外，随着时间步入年底，还有多个项目迎来“曙光”。

　　12月22日，招商轮船的并购重组将进入最终的审核环节，并购重组委届时投票决定项目的去留。

　　据了解，公司今年9月披露重组草案，过发行股份购买资产方式，向经贸船务购买其持有的恒祥控股、深圳滚装、长航国际及经贸船务香港各100%股权。

　　这是招商局在航运板块整合上的第一步探索。自2015年中外运长航集团以无偿划转的方式并入招商局集团后，双方在航运和物流业务上的整合进程备受关注。

　　与此同时，招商局与中外运长航集团进行重组另一板块——物流业务，则在港股市场“亮相”。8月中国外运发布公告称，计划以54.5亿元作价收购招商物流的全部股份。11月目标股份转让的工商登记完成。

　　12月3日招商局港口公告，控股股东招商局筹划深赤湾重大资产重组，深赤湾A在11月开始进入停牌阶段。公告显示，于公告日期，公司直接及间接控制深圳赤湾约3.71亿股A股及5531.42万股B股的投票权，分别约占深圳赤湾已发行股份总数的57.52%及8.58%。

　　分析人士指出，作为央企国家队之一，招商局近年来通过利用资本市场来落实国企改革，对其他上市国企而言，极具借鉴意义。