开盘：两市继续回调 钢铁板块领涨近1%

今日早盘开盘，沪指报3346.66点，下跌0.21%，成交12.2亿元；深成指报11126.78点，下跌0.37%，成交19.4亿元；创业板报1781.22点，下跌0.08%。

盘面上，钢铁、运输设备、供气供热等板块涨幅居前，家用电器、元器件、运输服务等板块跌幅较大。

上个交易日，沪深两市股指集体小幅低开，两市早盘经过弱势震荡的行情后，午后开始进入反弹拉升的状态，临近尾盘，深市三大股指震荡走低，指数再次由红翻绿，沪指红盘报收。回顾上周总体走势，市场反弹未果，沪指上周四长阴将前期反弹悉数抹去。指数持续处于涨跌震荡，两市热点并无持久表现，量能在指数回挫过程中有所放大。盘面上走势震荡分化，上周前期领涨权重处于持续调整阶段，多元金融、电信运营、食品饮料、半导体和券商板块，一直在中短期均线下方运行，煤炭、银行和保险板块的拉升在上周后半周均未能持续。

资金方面，截至11月24日，上交所融资余额报6078.04亿元，较前一交易日减少45.20亿元；深交所融资余额报4172.01亿元，较前一交易日减少20.56亿元；两市合计10250.04亿元，减少65.76亿元。

技术上看，上周四沪指日K线长阴调整，上周五虽然出现抵抗性反抽，但指数阳线未能将失地收复过半，说明市场做多信心严重不足，沪指自3450点以来的调整过程中，指数盘中冲上高点、回落低点渐次降低，短期头部双顶已有显现。周K线方面，沪指连续调整股指重心有所下移，且上周大幅震荡致使5周、10周均线均有双双回落，市场形态有所趋弱，目前这一回补周期还未能确立。

消息方面，11月24日《国务院关税税则委员会关于调整部分消费品进口关税的通知》正式出台。艾瑞咨询、中投顾问等第三方机构预测，在“一带一路”倡议推进的大背景下，2017年我国跨境电商交易规模将突破7万亿，2018年达到8.8万亿元，2020年则有望达到12万亿。这意味着未来几年，我国跨境电商交易规模将保持在年均20%左右的高增长水平，跨境电商再迎政策利好。

上周，5G概念在冲击新高点后，接连两日大幅回调，上周五早盘开盘迅速拉升，大唐电信一度涨停，而后弱势震荡向下。尽管近两日市场有所波动，5G板块调整幅度也较为明显，但中信证券、国泰君安等多家券商仍发布研报称，看好通信行业中5G板块的后市机会。据悉，我国作为国际上率先发布5G系统在中频段内频率使用规划的国家，已经逐步抢占5G产业发展的战略制高点，且商用进程也加速到来，这均将给相关上市公司带来新的中长期发展机遇。在第四届全球5G大会上，中国企业表示放眼全球，抓紧布局各地预商用机遇。除了运营商，在产业链上游的技术及系统设备等环节，国内多家企业已基本具备商用条件，并且蓄势待发。

中信证券建议，紧跟5G关键时点，把握板块主体性机会；从个股层面聚焦三条投资主线：1、主设备高确定性受益；2、弹性依次是小站/光模块/天线；3、关注手机射频前端天线/滤波器/功放的投资机会。华泰证券指出，5G 无线网络大规模建设带来广阔市场空间，无线接入网将迎来全面升级。整体看好国内基站设备供应商及其产业链上地位稳固的龙头企业。

针对近日市场深度回调情况，方正证券表示，很多人会寻找昨日破位理由，其实涨不动了自然就会跌。近期以“规范”为核心的政策，不论是规范IPO，还是规范各类资产管理，从市场长远的角度看均为利好，短期市场也并非负面。蓝筹指数涨得太快引发市场担忧才是真正原因，经济明年趋缓使得上市公司业绩增速降低或是另一个原因。

中信证券指出虽然短期市场情绪受到对流动性、限售股解禁、金融监管的担忧影响，出现波动。但是从长期看，经济结构改善、增量资金供给等长期因素会对市场形成支持，维持市场将在3400点上下2%运行的判断。目前行情的巨震期就是明年行情的酝酿期。

展望后市，东吴证券指出，临近年末，在胶着、纠缠、消化的大背景下，交易上已属“鱼尾时段”，在市场逐步专业机构化+大资金掌握话语权后炒作行为将更趋理性。市场或通过主题风格切换来对冲短期的负面冲击，沪指因上证50指数上行趋势仍未破坏，因而难有大的下跌空间；中小板指数在市值较大的品种抗跌下也维持强势。创业板则因权重股疲弱而不甚乐观。总体上指数未必会跌多少，但炒过头品种仍需消化高涨幅带来获利盘的冲击；IPO+强监管常态化下小市值个股价值被稀释，指数与个股脱节下被边缘化的趋势难改。策略上资金安全度需重视，短线大概率呈震荡反复风险消化期，操作上宜先防御后择机布局，适度关注低位补涨股，高位股不宜过度参与。