华菱精工IPO：多数募资将用于扩产 上半年毛利率大幅下滑

　宣城市华菱精工科技股份有限公司(以下简称“华菱精工”)近期在证监会网站披露招股说明书，公司拟在上交所发行不超过3334万股，发行后总股本不超过13334万股，保荐机构为中投证券。

　　公开资料显示，华菱精工是一家专注于电梯配重产品、钣金产品等电梯配件的研发、生产和销售的公司。公司拟通过本次IPO募集资金4.01万元，其中7000万元用于补充流动资金项目，其余将投向电梯钣金零部件加工扩产、新型环保电梯重量平衡系统补偿缆扩产和电梯零部件机加工扩产项目。

　　业绩方面，2014-2016年及2017年1-6月份，华菱精工实现营业收入5.76亿元、5.95亿元、5.71亿元和2.75亿元，同期净利润为5269.95万元、5829.72万元、6197.16万元和3147.67万元。综合毛利率分别为23.59%、27.54%、26.79%和22.52%，至于2017年上半年毛利率下降幅度较大的原因，华菱精工表示，主要系钢材等原材料价格上涨、产品价格调整相对滞后所致。

　　由于我国电梯行业市场集中度较高，奥的斯、三菱、日立、迅达、通力、蒂森、东芝、富士达等外资品牌占据了国内市场约70%的份额。报告期内，华菱精工对前五名客户销售额占同期营业收入的比例分别为86.87%、84.68%、83.83%和81.99%，客户相对集中。

　　华菱精工还在招股书中提示了一系列财务风险。报告期各年末，公司应收账款账面价值分别为8798.8万元、9558.79万元、15,645.24 万元，占销售收入的比例分别为15.29%、16.06%、27.39%。2017年6月末，公司应收账款账面价值为14,417.03万元，较2016年末减少7.85%。

　　本次发行前，华菱精工的实际控制人为黄业华家族，合计持股比例43.10%。华菱精工表示，虽然本次发行后黄业华家族持股比例将有所下降，但其持股比例仍远高于其他股东。