收评：两市小幅震荡 沪指涨0.08% 再临3400点

腾讯证券讯（高山）今日全天，沪指小幅围绕3400点来回争夺。早间盘面热点有所回暖，但快速轮动特征依旧。保险行业指数一度冲高，盘中再创近期新高，其中国平安和太保创历史新高。创业板表现相对平稳，低开后一直在平盘线上方震荡。次新板块表现亮眼，25股涨停。

截至收盘，沪指上涨0.08%，报收于3396.07点，成交2319.78亿元；深成指跌0.15%，报收于11350.32点，成交2498.66亿元；创业板报收于1872.75点，涨0.16%。

盘面上，建筑、石油、保险等板块涨幅居前；交通设施、家用电器、食品饮料等板块跌幅较大。

技术面上，源达投顾分析称，上证自9月份以来，持续在3332-3421区间震荡，10月30日高振幅收阴，但此后两个交易日重回震荡区间上部，显示出目前仍是多头占据主动的市场。

三季报的披露已经落下帷幕，进入11月，沪深两市A股全部3394家公司（不包括14家近期上市的公司）披露了2017年三季报。万得资讯数据显示，这些公司前三季度实现营业总收入277798.30亿元，同比增长19.50%；实现归属公司股东的归母净利润合计25597.72亿元，同比增长18.26%。其中，有2349家公司实现归母净利润同比增长（包括减亏和扭亏），占3394家公司的比例为69%。从行业方面看，归母净利润增长超过50%的行业是采掘、钢铁、有色金属、建筑材料、机械设备、电子、化工，增长率分别为1955.99%、403.95%、105.26%、71.91%、69.82%、56.16%和53.03%。

此外从市值角度，A股“千亿市值俱乐部”迅速扩容。统计数据显示，截至10月31日，已经有78家上市公司总市值突破1000亿元。值得注意的是，除了金融、石化、地产等传统的大市值公司以外，一批消费、科技类白马股在市值排行榜上的名次急速蹿升。在市场人士看来，这种变化既揭示了中国经济内在结构和增长动能的变迁，也反映出A股“盈利驱动”特征的进一步强化，是A股价值投资对上市公司的选择和淘汰。

对此广发证券策略分析师指出，龙头公司相比大类板块整体有更高的ROE和更低的估值水平，在一个盈利弹性提升但“相对低风险偏好”的市场环境下，市场沿着盈利主线对估值“洼地”不断“填坑”，龙头股突出的“性价比”优势得到体现。

昨日，根据公布数据，中国10月官方制造业PMI录得51.6（前值52.4），非制造业PMI录得54.3（前值55.4）。对此招商证券认为，10月数据出现较大回落由多方面因素造成：一是今年十一长假叠加中秋节，假期比以往多1天，这对制造业生产可能有所影响；二是环保压力下，高耗能、高污染行业生产经营活动趋缓；三是进入四季度，国内经济活动将逐步因为天气原因而进入淡季，从而影响企业需求情况。尽管如此，招商证券依然认为，年内国内经济维持稳定可能性较高。

债市方面，平安证券分析称，近期债券市场的持续下跌已经显著脱离基本面，显示出债券市场脆弱的情绪。从政策层面看，央行仍有多种货币政策操作能够及时调节流动性与基准利率水平，且具备充足的调控空间；从经济基本面看，四季度宏观数据的温和回落将对债券市场形成支撑。因此，当前10年期国债收益率已处于超调状态，短期悲观情绪宣泄之后，将为四季度的做多创造更大空间。随着四季度宏观数据的逐步落地，无风险利率短期仍有40-60个bp的回落空间。后续可关注央行货币政策的动向及经济数据落地的情况，把握做多时机。

对于A股市场，平安证券表示，流动性以及债券市场的近期过度反应不值得A股市场过度担忧，明确看好市场下一阶段的表现，维持“慢牛”格局的判断。科技和成长板块是四季度及2018年的重要配置方向。行业方面，考虑到业绩表现及政策红利，医药、通信和计算机行业具备较大的投资机会，在主题上持续推荐国企混改主题。

当下市场，巨丰投顾认为上周金融和酿酒板块拉升指数，市场陷入只赚指数不赚钱的境地，使得市场情绪趋于谨慎。周一市场放量大跌后，市场重拾升势，今日保险、石油、酿酒、钢铁、有色等蓝筹股继续推升指数，沪指重新争夺3400点；随后国产芯片、次新股、高送转、5G概念等题材股接力上涨。三季报披露结束后，市场将进入跨年行情的布局期，投资者可关注年报超预期的小市值品种，以及低市盈率的大蓝筹。