消费品板块再迎催化剂，特斯拉国产化临近

导读：A股进入新时代，龙头白马业绩纷纷超预期。昨晚茅台业绩大幅超预期，有望点燃消费品板块，而每年四季度消费股也会出现估值切换。主题投资上，特斯拉的国产化将再次推动新能源汽车的上涨。

市场策略——关键词：消费品板块有望被点燃，美国国债收益率反弹

A股策略：A股开启新时代。10月25日市场低开高走，做多热情开始升温，上涨比例达到了77%。三季报持续超预期带来的盈利改善是支撑A股上涨的核心驱动力。从茅台超预期的季报看，消费品行业有望再次被点燃。

申万宏源策略分析师王胜建议关注上海“自由港”带来的深远影响。若上海打造“自由港”最终获批，上海的贸易和金融管制将大幅简化，对于海外资本的吸引力将显著加强。帮助其从航运中心升级为贸易和金融的全球性中心。从这个维度上，王胜看好上海本地的港口、地产、金融和制造业公司。

海外隔观：美股创9月5日以来最大单日跌幅。美股出现了久违的大跌，道指一度下跌200点，最终收盘下跌120点，为今年9月5日以来最大单日跌幅。中概股也纷纷大跌，宜人贷、趣店、新浪微博、陌陌、好未来等跌幅都超过4%。在指数不断创新高后，波动率加大是正常的，包括大跌的一批中概股今年以来都有很强的上涨。更值得关注的是美国国债收益率的上升，从周初的2.38%上升到了2.43%，创今年三月以来新高。

近期热点——关键词：OLED开创显示产业新格局、家电景气度持续延续、特斯拉国产化、农业板块投资机会显著

1.面板产业：国产化趋势推动行业高景气，新型技术驱动新格局。10月25日面板产业OLED板块领涨，板块整体涨幅高达1.76%，并备受资金追捧。京东方 A（000725）于收盘大涨9.58%，长信科技（300088）、国星光电（002449）等大幅拉升逾6%。自苹果公司去年11月份推出可折叠手机专利“Flexible display devices”后，柔性OLED屏幕已成未来大趋势，目前我国柔性OLED所采用的电子级PI薄膜超过80%依赖进口，更高等级的PI薄膜则仍处于空白领域，替代进口的市场空间巨大。

机构之声：海通证券电子行业分析师陈平长期看好国内 OLED龙头厂商关于全球地位的持续增强。一方面，国内 OLED 投资持续加速，OLED 产能向大陆转移；另一方面，相较 LCD 产业，国内 OLED 较国外厂商技术差距小，已具备量产及应用基础。在此背景下，柔性 OLED 更是大势所趋，目前柔性 OLED 形态以固定曲率的侧边弯曲为主，大大改善了手机屏幕外观，未来将进一步进化为可折叠甚至可卷曲的形态。此外，根据 HIS 研究数据，2017 年面板行业总产值约 1260 亿美金，其中 OLED 占比 19%，预计 2020 年行业总产值将达 1400 亿美金，OLED 占比提升至 30%，OLED 渗透率正在逐渐提高。

长江证券电子行业分析师莫文宇通过进门财经APP线上路演针对四季度电子产业投资提出，国产屏已经迎来成长契机，而以 OLED为典型代表的新技术具备资金及技术上的高壁垒特性，产业正逐步进入到中韩争霸的格局。站在当前时间点，平板显示行业成长性已经形成，企业盈利增长趋势已逐步明确。且伴随供应链配套构建的上游产业机遇，面板产业的核心制约已由中下游向上游延伸，利用LCD往OLED过渡阶段与两者的互通特性，我国设备与材料厂商可一同从后端环节向前端高附加值迈进。

2.家电：旺季叠加涨价，企业盈利及行业景气持续延续。10月25日家电板块再度呈现靓丽表现，小天鹅A（000418）午后涨停，股价创历史新高，带动整个家电板块大涨，百达精工（603331）、苏泊尔（002032）、老板电器（002508）、美的集团（000333）等集体大涨，板块几乎全面飘红。相关数据显示，目前12家已经披露三季报的家电类公司，7家净利润同比增长，30家发布三季度业绩预告的公司，21家预喜。与此同时，原材料大幅上涨下，家电企业于四季度旺季存在提价的可能。

机构之声：长江证券家电行业分析师管泉森在刚刚结束的最新一期进门财经APP线上路演中表示，看好下周三大白电龙头发布的三季度业绩报告。对于市场担心的地产对厨电行业的影响保持乐观态度，其有望穿越地产迷雾周期。当前时点，家电各个细分子行业的龙头企业最有能力通过提价和新品占比的提升，缓解成本压力并进一步提升市场份额。

3.特斯拉：国产化势在必行，产业链机会再现。10月25日早盘间，天汽模（002510）领涨，带动特斯拉概念股集体强势拉升全天大涨。截至收盘，旭升股份（603305）、威唐工业（300707）、鸿特精密（300176）强势涨停；保隆科技（603197）、上海临港（600848）、三花智控（002050）等大涨逾5%。消息面上，10月23日特斯拉向中新网回应称正在与上海市政府探讨在该地区建设工厂的可能性。

机构之声：天风证券电新首席杨藻认为，此次特斯拉正面回应确认在华建厂的真实性，提出年底会有更清晰的规划，显示了特斯拉明显加快在内地市场的布局计划，Model3已经开始进入产量爬坡阶段，据此可以推测落地时点将近。出于供应链安全和成本的考虑，相信特斯拉未来电池材料将基本实现本地化，对于电池材料供应商来说将有明显增量。 尽管主流车企明显加大对电动汽车的资源投入，但特斯拉在电动汽车上的领先优势仍将维持，未来落地中国后，产业链上的公司将获得更大订单空间。

4.农业：政策利好密集期，农业板块投资机会显著。10月25日，农业部、国家发展改革委、财政部等六部委联合发文《关于促进农业产业化联合体发展的指导意见》，为更好促进农业产业化联合体发展。意见提出，建立分工协作机制，增强龙头企业带动能力。10月25日收盘，农业板块整体增幅0.94%，朗源股份（300175）涨幅3.85%，隆平高科（000998）涨幅3.52%，保龄宝（002286）涨幅2.22%。

机构之声：民生证券农林牧渔分析师陈柏儒分析，进入四季度，农业政策将不断落地，随着农业改革的预期重新升温，农业板块将存在明确的主题性投资机会。国家要求推动土地经营权流转，培育新型农业经营主体；实现土地集中型规模经营，促进适度规模经营发展，推动农业供给侧结构性改革。