两钛白粉龙头三季报出炉 龙蟒佰利净利增15倍

国庆长假后，钛白粉又掀起一波涨价潮，作为国内钛白粉行业两大龙头的龙蟒佰利(002601)和中核钛白(002145)备受关注。10月13日晚间，两公司齐刷刷地交出了亮丽的三季报。

龙蟒佰利全年预增5倍

龙蟒佰利前三季度实现营收75.53亿元，同比增长272%，实现净利润19.21亿元，同比增长1508%。而中核钛白前三季度实现营收25.08亿元，同比增长71.67%；实现净利润3.06亿元，同比增长558.44%。

两家公司还分别对2017年全年的业绩进行了预测，龙蟒佰利预计全年盈利24.32亿元至26.53亿元，同比增幅450%至500%；中核钛白预计全年实现盈利3.7亿元至4.1亿元，同比增长340%~387.57%，主要原因是钛白粉销售数量较上年同期增加，销售价格上涨，毛利率提升。

值得注意的是，龙蟒佰利的业绩骤增与重组有关。2016年，龙蟒佰利的前身佰利联完成了与四川龙蟒钛业的重组合并，成为国内钛白粉行业当之无愧的龙头老大。龙蟒钛业于2016年第四季度并入上市公司财报，助推公司当年净利润大增3倍。

而今年前三季度，龙蟒佰利净利润大增15倍，也与2016年前三季度公司业绩基数较低有关。这也是为什么公司今年全年预增仅为4.5至5倍的原因。

钛白粉又迎涨价潮

一连十数轮上涨，把国内钛白粉价格从2016年初的低谷捧至高点。虽然在三季度经历了一段回调，但自国庆长假过后，钛白粉又掀起一轮新的涨势。

10月10日，中核钛白宣布，由于原材料上涨的原因，钛白粉价格上调，国内客户上调500元/吨，国际客户上调50美元/吨。紧接着，龙蟒佰利宣布，硫酸法钛白粉销售价格上调500元/吨。此前，龙蟒佰利已经先后对硫酸法金红石型钛白粉产品销售价格上调500元/吨，对氯化法钛白粉产品销售价格上调300元/吨。

据不完全统计，仅10月11日，就有7家钛白粉企业下发涨价文件。

西南证券研报指出，钛白粉进入三季度将有望重回上涨通道，主要逻辑是钛白粉行业全年供需偏紧，年内的季节性因素和库存因素影响涨跌节奏，且淡季国外钛白粉价格进一步涨价拉出空间。卓创分析师王智顺也表示，长假后受企业自身库存偏低提振，国内各大钛白粉企业报价上调500元/吨~1000元/吨，整体市场看涨气氛渐浓。

中国钛白粉行业协会秘书长邓捷则提出不同观点。邓捷认为本轮钛白粉涨价支撑时间不会太长。因为钛白粉行业本身是产能过剩行业，虽然今年环保政策趋严后，很多中小企业停产、大企业限产，造成当前企业库存都很低，但是下游涂料行业也有很多产能被限，所以本轮库存低并没有造成市场恐慌。

从目前已披露三季报的钛白粉企业情况来看，大多也出现了预计全年业绩增幅不及前三季度业绩增幅的情况。如早先披露三季报的安纳达(002136)，该公司前三季度净利润同比增长554.65%，预计今年全年业绩增长266.96%至302.25%。