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四机构研报精选:新零售板块将有超额收益

2017-10-17 10:19:38 来源:腾讯证券 浏览:50001

市场策略——关键词:企业盈利能力改善,奈飞业绩超预期

A股策略:企业盈利能力持续改善。10月16日市场出现久违的下跌,剔除新股外的涨跌停比例为18:24,是过去几个月第一次跌停数量超过涨停数量。

申万宏源首席策略王胜认为,基于收入分配格局,未来A股ROE将长期保持高位。2017年以来,收入分配格局发生了重大变化,企业利润占比拐头向上,政府收入占比不断下行。展望未来,企业盈利在经济中的占比会越来越重。经济触底反弹之后,企业盈利能力保持高位,将继续推动市场上行。

海外隔观:互联网电视奈飞业绩再超预期。互联网电视巨头奈飞三季度新增530万用户,超出市场预期的450万,带动美股上扬。如同申万宏源证券之前反复强调的,美股三季度盈利将超出市场预期,今年以来美国三大指数已经取得17%以上涨幅。自从特朗普去年11月8日当选总统,美股涨幅超过25%,增加5.2万亿美元市值,失业率创十七年以来新低。整体看,海外市场类似于2009年,当时,经济复苏带动了一次强共振,催生了全球性的大牛市。

近期热点——关键词:新零售四季度或迎超额收益、有色行情继续演绎、造纸业行情持续

1.新零售:看好四季度超额收益,关注巨头的新零售布局。10月16日,国芳集团(601086)冲击涨停;家家悦(603708)大涨近5%;新华都(002264)则迎来复牌后的强势涨停,股价收报于15.81元,创历史新高,市值突破100亿元。此前,自阿里超5亿入股新华都的消息传出后,公司股价就连续涨停触及深交所规定的股票交易异常波动,并于10月12日起停牌核查。新华都(002264)目前集大卖场、百货、超市、购物中心及电子商务等多种业态为一体,积极顺应新零售大趋势下的线下扩张。据统计,海通的批零指数在过去一周内上涨 5.13%。

机构之声:招商证券商贸零售首席许荣聪认为,居民消费能力增长叠加地产销售回落对可选消费挤出效应的减弱正在助力社会零售增速持续改善。同时伴随电商增速放缓,给线下实体带去更大空间。四季度作为消费旺季,预计零售公司业绩将进一步好转。许荣聪将于10月18日在进门财经APP线上路演中对具体的推荐逻辑作分享。

2.有色金属:限产推动叠加价格上涨,基本面支撑行情继续演绎。10月16日午后,有色板块逐渐发力,盘中逆势拉升。鹏鑫资源(600490)率先大涨4%,盛和资源(600392)小幅跟涨。随后有色铜领域龙头电工合金(300697)强势涨停。截止收盘,众源新材(603527)、阿石创(300706)封板,云南铜业(000878)、江西铜业(600362)涨逾5%。来自期货市场的消息,LME(伦敦金属交易所)三个月内,铜价突破7000美元/吨,创2014年以来新高,沪铜当日午后涨幅亦扩大至2%。

机构之声:招商证券有色首席刘文平表示,节后基本金属走势略有分化,铜镍走强,其他金属基本震荡势。LME 铜增仓五连阳, 除了美元疲软之外,基本面的支撑是重要因素。其中,废铜对于铜供给结构的影响逐渐显现。消费保持良好的趋势下,持续下降的库存和近期出现的逼仓行情都验证了铜价利多及健康良好的基本面。考虑到供给顶点就要到来,中长期铜价整体偏多,有继续上涨动力。

天风证券有色首席杨诚笑认为,近期有色板块的调整态势,从盘面来看主要出于市场原因。四季度周期板块虽然会受到相对大的压力,但国内定价与国际定价两个品种需要侧重区分。具体而言铜、锌相对乐观。同时,全球经济复苏大趋势越发明显,且速度有望加快。

3.造纸:造纸业PPI环比涨幅靠前,后续行情持续。10月16日,国家统计局发布2017年9月份PPI数据,其中,PPI同比上涨6.9%,环比上涨1.0%。从环比上看,涨幅扩大的有造纸和纸制品业,上涨3.4%。10月16日收盘,宜宾纸业(600793)涨幅4.57%,岳阳林纸(600963)涨幅1.21%,美利云(000815)涨幅0.92%。

机构之声:华泰证券轻工制造首席分析师陈羽锋表示,四季度有中秋、国庆、元旦等节假日,造纸和文化类消费品都迎来旺季。另一方面,环保限产对供给端进行压缩,以及原材料价格上涨、国家禁止废纸进口,都很好的促进纸价上升。从纸价弹性来看,瓦楞纸弹性最大,推荐标的山鹰纸业(600567)。

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