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南下淘金秘籍:港股中资股包括哪几类?

2017-09-20 08:34:48 来源:雪球网 浏览:50636

说到去港股投资,球友们买的较多的还是中资股,因为熟悉。而说到港股里的中资股包括哪几类,很多球友其实并不是很清楚。现在正值南下香港“淘金热”,大香决定就来为大家科普一下港股中资股有哪几类?不同类型股票之间的区别和联系?为啥恒生中国25指数囊括了H股、民营、红筹股,恒生国企指数恒生指数就没有完全纳入标的范围?

港股市场各类型股票梳理:

在港交所上市的公司一共有三类——中资股、香港本地股和其他(就是国际股和中国澳门、中国台湾的上市公司)。

其中在中资股这个大类下面,又分了三个小类——H股、红筹股、中资民营股。三者都是在港上市的中资股,共同代表了中资企业在港股市场的表现。

南下淘金秘籍:港股中资股包括哪几类?

从概念说起,什么是H股、红筹股、民营股?

H股——是指注册在内地、赴香港上市的公司,比较典型的就是银行股和保险股,如工农中建四大行,中国平安中国财险中国太保等保险股。如果一家企业要发行H股,还要获得中国证监会的核准许可。

红筹股——是指注册在境外、香港上市,且国有机构持有不低于30%股权以及50%营业收入来自内地的公司,如中国移动联想集团,这一概念诞生于上世纪90年代初,红色用以表明股票的境内背景,里面分老红筹、新红筹、民企红筹等。

中资民营股——指注册在境外,香港上市,且50%营业收入来自内地的民营企业,如腾讯、瑞声科技碧桂园等。

三者之间的同与不同?

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H股、红筹股、民营股在港股市场的比重?

根据Wind数据显示,截至8月31日,香港市场共有上市公司2089家,合计总市值497873亿港元。其中,中资民营股658只,占比31.50%;H股248只,占比11.87%;红筹股158家,占比7.56%。

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从市值占比上看,Wind数据显示,港股合计总市值497873亿港元,H股市值204417亿港股,占比41.06%;中资民营股总市值87068万亿,占比17.49%;红筹股总市值55985亿,占比11.24%。

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寻找囊括H股、红筹股、民营股的大盘股指数?

大香曾说过,在港股基金中,大盘股基金占绝对优势,说明内地入港资金还是偏好大盘股指数,尤其是中资大盘股指数!但是划拉一圈目前球友们熟知的、比较主流的港股大盘股指数,我们发现囊括H股、红筹股、民营股,且有基金产品追踪的大盘股指数还真是“稀缺”!

恒生指数——因为要代表整个港股市场表现,所以不仅包括中资股还包括本地股和国际股等。

恒生国企指数——90年代刚诞生的时候,本来是想用之代表在港上市中资股走势,不过指数编制规则有一条只要H股的“死规定”,导致该指数现在的成份股全部为H股。当然这个劣势在今年互联网巨擘腾讯的暴涨之下被无限放大,恒生指数公司也明确表示该指数将进行成份扩充,但是整个过程需要一年多,实在是等不起。

恒生中国25指数——指数诞生的较晚,所以成份股不仅包括H股,还包括红筹股和民营股。

恒生中国25指数有何投资价值?

1、 用便宜的价格买熟悉的大蓝筹

内资南下最爱买买买什么?如果是你,到一个陌生的市场,肯定是先捡熟悉、便宜的挑,从中资股中挑“好股票”。在兴业证券统计的这份港股通净买入个股中,我们看近一年来被内资加仓最多的个股除了汇丰控股,其余全部为中资股,一水的大蓝筹。

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截至9月15日,恒生中国25指数PE估值10.39倍,PB 1.19倍,纵向看仍处于自身历史平均值下方,横向和世界主流市场指数相比也属较低水平。

2、 具有世界竞争力的核心资产

这个观点最早由兴业证券全球首席策略分析师张忆东先生提出来,他表示现在全球范围内都缺少便宜的好资产,缺乏估值洼地,低增长、低通胀,又导致具备可持续盈利能力的资产更加稀缺。世界主要国家股市、楼市、债市等各类资产的估值水平,基本上都处于2000年以来的高位。各国主要股市指数的估值水平,基本上都处于2005年以来的估值顶部区域。只有香港股市不论是纵向还是横向都在下方区域。全球的资产配置迎来了一个精选资产的时代。

核心资产,顾名思义值得是各行业的龙头公司。今年以来海外指数上涨主要由权重股驱动。背后逻辑是龙头公司具有盈利的确定性,所以出现胜者为王、赢家通吃的局面。根据数据显示, 截至8月4日,腾讯今年以来上涨64%,在恒指成份股中表现第二佳,为恒指涨幅贡献了近四分之一。

附图,香港大盘成份股

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3、民营股权重逐步提高

这三类中资股中,最引人瞩目的要数民营股了,大家嘴里常讨论的港股大牛股多出自民营股,比如腾讯、吉利汽车、瑞声科技等。大香去拉了一张港股近十年涨幅前十,全部是民营股。

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在恒生中国25指数中,民营股的权重正在发生变化,今年3月份的时候,民营股还只有4只,指数权重在14.75%;6月份指数调整成份股,将碧桂园加了进来,这样指数权重增至16.46%;9月初指数再次调整权重,吉利汽车被纳入指数,民营股指数增至6只,权重达19.74%。民营股权重逐步在提升。

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所以,恒生中国25指数不仅是一个颇具代表性的中资大盘股指数,别看大,人家还很活力满满喔!

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