日播时尚登陆上交所 募集资金约4.25亿元

　　日播时尚(11.220, 1.02, 10.00%)登陆上交所

　　5月31日，日播时尚集团股份有限公司A股股票登陆上海证券交易所，股本共计2.4亿股，其中6000万股于5月31日起上市交易，简称为“日播时尚”，证券代码为“603196”。据悉，日播时尚本次发行价格为7.18元，募集资金共计约4.25亿元。

　　据日播时尚此前发布的招股说明书显示，募集的资金将用于营销网络建设、研发设计中心和信息化系统升级三大项目，每个项目的投资金额分别为2.39亿元、0.84亿元、0.57亿元，募集资金拟投资金额约3.8亿元。截至2016年12月31日，日播时尚线下共有886家销售终端门店，其中有179家直营店。日播时尚表示，募集资金投资项目拟以上海为中心辐射全国，在32个一二线城市新建209家直营店，包括10家旗舰店。

　　成功上市的日播时尚未来的发展仍存不少险阻。据广发证券(16.520, -0.13, -0.78%)研报显示，日播时尚存在品牌风险以及存货管理和存货跌价风险。

　　日播时尚旗下有三个主要服装品牌，分别为“broadcast：播”、“PERSONAL POINT”和“CRZ”，设计风格、品牌定位与目标客户之间具有一定差异。但事实上，这三个品牌发展极不平衡。主导品牌“broadcast：播”于2014-2016年在日播时尚主营业务收入中所占比重平均达80.54%，2016年收入达到7.51亿元；而“CRZ”品牌2016年实现收入约1.58亿元；由原品牌重新定位而成的“PERSONAL POINT”在2016年的收入仅2383.9万元，较2014年、2015年有所下降。

　　高企的库存也是日播时尚发展的一大难题。据日播时尚招股说明书披露，日播时尚的存货规模较大，占流动资产的比例较高。2014年末、2015年末和2016年末，日播时尚的库存商品余额分别为1.69亿元、1.84亿元和1.84亿元，在存货余额中占比均超过70%。